高盛發(fā)布研究報(bào)告，予中國(guó)鋁業(yè)（02600）“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由4.7港元升至4.8港元。

　　報(bào)告提到，公司去年純利同比跌13%至7.41億元人民幣，或每股盈利4.4分人民幣，撇除一次性項(xiàng)目，該行估算其經(jīng)常性純利同比升4.68倍至10.05億元人民幣。在銷量增加及氧化鋁單位利潤(rùn)改善下，公司業(yè)績(jī)勝該行預(yù)期，也符合市場(chǎng)預(yù)期。

　　該行稱，公司氧化鋁板塊同比改善，但仍落后于行業(yè)。去年鋁材實(shí)現(xiàn)銷售均價(jià)每噸14169元人民幣，與市場(chǎng)價(jià)大致持平。該行估算其鋁材經(jīng)常性EBIT同比升168%至32.07億元人民幣，仍低于該行預(yù)期，主因銷貨成本及行政及銷售開支增加。

　　該行表示，公司資產(chǎn)負(fù)債表同比改善，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流同比升19%至149億元人民幣屬穩(wěn)固。自由現(xiàn)金流改善及資本開支減少，該行上調(diào)公司2021-23年盈測(cè)4%至13%，反應(yīng)去年氧化鋁表現(xiàn)較佳，預(yù)計(jì)公司受惠于鋁價(jià)利差及氧化鋁價(jià)格上升。