▎瑞信：維持綠葉制藥(2186.HK)“跑贏大市”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)6.8港元

　　瑞信發(fā)表報(bào)告，預(yù)期綠葉制藥(2186.HK)今年銷售額按年增長(zhǎng)約12%，主力產(chǎn)品之一的力撲素(Lipusu)去年底被列入新版國(guó)家醫(yī)保目錄乙類范圍，并于今年3月起開(kāi)始執(zhí)行，相信今年相關(guān)銷售有所復(fù)蘇。

　　該行指，隨著綠葉制藥明年將推出更多新產(chǎn)品，下調(diào)今年收入預(yù)測(cè)2.2%，及上調(diào)明年收入預(yù)測(cè)3.4%。但由于旗下藥物力撲素和思瑞康(Seroquel)的毛利率下跌，該行下調(diào)綠葉制藥今明兩年的盈利預(yù)測(cè)各40.5%及26.9%，并把目標(biāo)價(jià)由7.5港元降至6.8港元，維持“跑贏大市”的評(píng)級(jí)。

　　▎花旗：升微創(chuàng)醫(yī)療(0853.HK)評(píng)級(jí)至“買入” 上調(diào)目標(biāo)價(jià)至66港元

　　花旗發(fā)表研報(bào)指，微創(chuàng)醫(yī)療(0853.HK)去年度收入按年下跌18%，期內(nèi)盈轉(zhuǎn)虧，錄得凈虧損1.91億美元，對(duì)比2019年度凈利為4,600萬(wàn)美元；毛利率亦由2019年的71.1%下降至67.2%。

　　期內(nèi)心血管介入產(chǎn)品業(yè)務(wù)收入按年下跌45%，公司解釋主要受疫情及集中采購(gòu)政策調(diào)整價(jià)格所影響。去年骨科醫(yī)療器械業(yè)務(wù)中國(guó)地區(qū)收入增長(zhǎng)10%，中國(guó)以外收入則下跌17%，管理層預(yù)期該業(yè)務(wù)今年復(fù)蘇，目標(biāo)收入增幅分別達(dá)到25%至30%及40%至45%。

　　▎大摩：下調(diào)中國(guó)信達(dá)(1359.HK)目標(biāo)價(jià)至1.68港元評(píng)級(jí) 與大市同步

　　摩根士丹利發(fā)表報(bào)告指，由于中國(guó)信達(dá)(1359.HK)去年純利增速遜該行預(yù)期3.5%，因此將今明兩年盈測(cè)分別下調(diào)5%和6%，并將目標(biāo)價(jià)從1.7港元下調(diào)至1.68港元，評(píng)級(jí)與大市同步。

　　該行將其基礎(chǔ)、牛市及熊市情境價(jià)值預(yù)估分別降低7%、11%及10%，以反映中國(guó)信達(dá)去年度股本回報(bào)率和不良資產(chǎn)增長(zhǎng)低于預(yù)期，以及傳統(tǒng)不良資產(chǎn)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局的不確定性。

　　▎瑞信：升中國(guó)中藥(00570)目標(biāo)價(jià)至5.1港元 評(píng)級(jí)“中性”

　　瑞信發(fā)布研究報(bào)告，將中國(guó)中藥(00570)評(píng)級(jí)由“跑贏大市”降至“中性”，目標(biāo)價(jià)則由4.3港元升至5.1港元。

　　報(bào)告中稱，公司去年收入大致符合預(yù)期，純利略勝該行預(yù)期，管理層指引今年收入增長(zhǎng)約20%。報(bào)告稱，自1月底母企對(duì)其潛在私有化消息傳出以來(lái)，未有任何更新。

　　▎大和：降粵海投資(0270.HK)評(píng)級(jí)至跑贏大市 目標(biāo)價(jià)降至14.2港元

　　大和發(fā)表研究報(bào)告，指粵海投資(0270.HK)自3月下旬宣派末期息后股價(jià)累跌12%，計(jì)及中期息全年每股共派58.9仙，按年僅升2%，略遜該行預(yù)期按年升4%，以上日(7日)收市價(jià)計(jì)股息率4.8%，派息比率亦由對(duì)上財(cái)年的74.9%擴(kuò)至85.4%。報(bào)告稱，粵投財(cái)政狀況穩(wěn)固，有提升杠桿比率空間。為覆蓋派息及資本開(kāi)支帶來(lái)的潛在經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流缺口，大和降其投資評(píng)級(jí)，由買入下調(diào)至跑贏大市，目標(biāo)價(jià)由16港元降至14.2港元。

　　▎天風(fēng)證券：新特能源(01799)為高行業(yè)景氣度下的低估值硅 料標(biāo)的目標(biāo)價(jià)48港元

　　天風(fēng)證券發(fā)布研究報(bào)告，予新特能源(01799)“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)48港元。

　　報(bào)告中稱，2020年公司硅料出貨量6.63萬(wàn)噸。公司規(guī)劃的2萬(wàn)噸技改項(xiàng)目預(yù)計(jì)將于21年完成，內(nèi)蒙包頭10萬(wàn)噸項(xiàng)目預(yù)計(jì)于22年底完工，23年集中釋放。預(yù)計(jì)2021-23年硅料出貨量分別約7.5/10/18.61萬(wàn)噸，較上年增量分別為0.9/2.5/8.6萬(wàn)噸。

　　▎美銀證券：重申渣打集團(tuán)(02888)“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)升至66.8港元

　　美銀證券發(fā)布研究報(bào)告，重申渣打集團(tuán)(02888)“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由65港元升至66.8港元。

　　該行相信，市場(chǎng)將喜愛(ài)渣打的自然增長(zhǎng)，并重視資本回報(bào)表現(xiàn)，基于公司資產(chǎn)負(fù)債表上的資金雄厚，信用風(fēng)險(xiǎn)較低，續(xù)看好其前景。該行下調(diào)對(duì)渣打今年撥備支出預(yù)測(cè)2.5億美元至12億美元，將今年每股盈利預(yù)測(cè)由0.54美元升至0.58美元，微升明年每股盈測(cè)由0.86美元升至0.89美元。

　　▎大摩：維持友邦保險(xiǎn)(01299)“增持”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)升46%至130港元

　　大摩發(fā)布研究報(bào)告，維持友邦保險(xiǎn)(01299)“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由89港元升46%至130港元。

　　報(bào)告中稱，公司早前獲中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)四川監(jiān)管局批復(fù)，準(zhǔn)許于成都四川設(shè)立分公司，預(yù)期在內(nèi)地?cái)U(kuò)張是公司維持估值溢價(jià)的關(guān)鍵，人壽保險(xiǎn)合資企業(yè)已進(jìn)入內(nèi)地市場(chǎng)20年，截至去年底僅占總毛承保保費(fèi)約10%，但隨著當(dāng)局開(kāi)放市場(chǎng)，保險(xiǎn)公司將可在內(nèi)地采取更進(jìn)取的發(fā)展計(jì)劃，預(yù)期市場(chǎng)將出現(xiàn)大變化。

　　▎安信國(guó)際：信達(dá)生物(01801)研發(fā)管線豐富且進(jìn)展迅速 PD-1等產(chǎn)品市場(chǎng)空間巨大

　　安信國(guó)際發(fā)布研究報(bào)告，首予信達(dá)生物(01801)“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)106.6港元。

　　報(bào)告中稱，公司產(chǎn)品管線包含23個(gè)新藥品種，覆蓋腫瘤、眼科、免疫及代謝疾病等多個(gè)疾病領(lǐng)域，至2025年公司有望再上市11款新藥。2019年成功推出國(guó)產(chǎn)第二個(gè)腫瘤免疫重磅新藥PD-1達(dá)伯舒單抗，達(dá)伯舒單抗是進(jìn)入國(guó)家醫(yī)保目錄的首個(gè)且唯一一個(gè)PD-1抑制劑，且其適應(yīng)癥在不斷拓展中，目前放量迅速，2020H1PD-1銷售收入同比增177.7%至9.21億元。

　　▎大和料騰訊(00700-HK)游戲業(yè)務(wù)收入有機(jī)會(huì)勝預(yù)期 目標(biāo)價(jià)升至870港元

　　大和指騰訊(00700-HK)大股東減持或致股價(jià)短期受壓，提供了買入好機(jī)會(huì)。大和料騰訊如較預(yù)期更早推出市場(chǎng)期待的游戲，游戲業(yè)務(wù)收入有機(jī)會(huì)勝預(yù)期，升其目標(biāo)價(jià)至870港元，買入評(píng)級(jí)。

　?。ㄎ恼聛?lái)源：東方財(cái)富研究中心）