港交所日前披露，4月8日，全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)(下稱社保基金)以平均每股2.95港元的價(jià)格賣出中國(guó)銀行H股股票7760萬(wàn)股，套現(xiàn)約2.29億港元，持股比例降至6.93%。

　　分析人士稱，此次減持應(yīng)視為正常的“高拋低吸”財(cái)務(wù)操作。社?；鹨殉钟休^大體量的銀行股，通過(guò)適度調(diào)整，旨在平衡資產(chǎn)多元化配置。

　　今年以來(lái)，中行H股漲幅超過(guò)16%，位居四大行之首。今日早盤，中國(guó)銀行H股下跌0.32%，報(bào)3.07港元；中國(guó)銀行A股下跌0.60%，報(bào)3.30元。

　　年內(nèi)兩度賣出中行H股

　　光大證券銀行業(yè)分析師劉杰告訴中證君，今年得益于寬松的流動(dòng)性環(huán)境、銀行經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)回暖以及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期增長(zhǎng)，加之港股較低估值，銀行H股表現(xiàn)較好，其中中行H股漲幅超過(guò)16%。社?；饻p持中行H股，應(yīng)視為正常的“高拋低吸”財(cái)務(wù)操作。

　　事實(shí)上，社保基金今年以來(lái)已經(jīng)幾度買入、賣出中行H股。2月2日，社?；鸢疵抗善骄鶅r(jià)2.66港元減持5986.7萬(wàn)股中國(guó)銀行H股；在3月17日，社?；鹩职疵抗善骄鶅r(jià)2.91港元購(gòu)入3200萬(wàn)股中行H股。

　　劉杰表示，社?；鹱?018年以來(lái)已逐步減持銀行股，但節(jié)奏和幅度不一。由于社?；鸨旧硪殉钟休^大體量的銀行股，通過(guò)適度調(diào)整，也旨在平衡資產(chǎn)多元化配置。未來(lái)隨著經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇、銀行盈利能力趨于穩(wěn)定，加之估值經(jīng)過(guò)本輪調(diào)整后性價(jià)比進(jìn)一步凸顯，社保、養(yǎng)老等“國(guó)家隊(duì)”可能會(huì)適度加大對(duì)銀行的布局。

　　中國(guó)銀行2020年年報(bào)顯示，2020年，該行實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1928.70億元，同比增長(zhǎng)2.92%。平均總資產(chǎn)回報(bào)率(ROA)為0.87%，凈資產(chǎn)收益率(ROE)為10.61%。截至報(bào)告期末，該行不良貸款率為1.46%，重點(diǎn)不良貸款項(xiàng)目化解取得突破，全年清收化解不良貸款超過(guò)1300億元。2020年末資本充足率達(dá)到16.22%，比上年末提升0.63個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)歷史新高。

　　中泰證券認(rèn)為，中國(guó)銀行總體經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，資產(chǎn)質(zhì)量表現(xiàn)平穩(wěn)。公司估值安全邊際高，建議保持關(guān)注。

　　銀行股或出現(xiàn)分化

　　4月15日早盤，中國(guó)銀行H股和A股分別跌0.32%和0.60%，似乎沒(méi)有受到社?；饻p持中行H股消息的影響。不過(guò)，整個(gè)A股銀行板塊還是“情緒低落”。今日開(kāi)盤后，銀行指數(shù)不斷下行，截至午盤跌1.47%。

　　個(gè)股方面，早盤A股銀行板塊超八成個(gè)股下跌，15家銀行跌幅超1%。其中興業(yè)銀行下跌4.47%，郵儲(chǔ)銀行以2.48%的跌幅緊隨其后，招商銀行下跌2.01%。

　　券商普遍認(rèn)為，當(dāng)前銀行板塊整體估值依然處于低位，隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，今年行業(yè)向上空間較大，個(gè)股表現(xiàn)將出現(xiàn)分化。

　　中泰證券戴志峰團(tuán)隊(duì)表示，當(dāng)前銀行板塊有兩條選股邏輯：一是擁抱銀行核心資產(chǎn)；二是在行業(yè)景氣度明顯上行、資產(chǎn)質(zhì)量分化的背景下，選擇低估值、資產(chǎn)質(zhì)量安全的銀行。

　　光大證券分析師王一峰判斷，順周期視角下的銀行板塊投資大邏輯不變，4-5月需關(guān)注資金利率上行的配置思路，“4月下旬上市銀行一季報(bào)集中發(fā)布，部分中小銀行收入端能否兌現(xiàn)預(yù)期可能是一個(gè)擾動(dòng)因素。若市場(chǎng)逐步接受銀行業(yè)一季度營(yíng)收弱而盈利強(qiáng)的事實(shí)，那么調(diào)整的時(shí)間可能縮短?！?/p>

　　東吳證券分析師馬祥云明確看好國(guó)有大行?！皣?guó)有大行基本面趨勢(shì)與估值市場(chǎng)預(yù)期差最大，建議布局貸款利率企穩(wěn)上行邏輯下國(guó)有大行的上漲行情”。

　?。ㄎ恼聛?lái)源：中證網(wǎng)）