4月15日晚，2020年財報出爐，拉夏貝爾已經(jīng)連虧三年。從曾經(jīng)的“中國版ZARA”，到A+H股上市，這家女裝巨頭在它成立20年之際，正在面臨退市危機。公司總裁從創(chuàng)始人一直換到了設計師，都沒能挽救拉夏貝爾的業(yè)績頹勢。那么，學習南極電商“賣吊牌”就能讓拉夏貝爾起死回生嗎？在業(yè)內(nèi)看來，拉夏貝爾所要解決的，已不單單是產(chǎn)品和渠道的問題，此前過于快速的擴張之路早已為長久發(fā)展埋下了隱患。

　　連年巨虧

　　4月15日晚，拉夏貝爾發(fā)布業(yè)績快報稱，2020年公司實現(xiàn)營收18.19億元，同比下降76.27%，凈虧損13.48億元。

　　對于此次巨額虧損，拉夏貝爾給出的解釋是受疫情影響，公司線下經(jīng)營網(wǎng)點收入大幅下滑，但仍需承擔商場租金及人員費用等固定支出，導致本期銷售費用、管理費用下降幅度明顯低于收入下滑幅度，該因素導致公司虧損約9億元。同時，公司進一步關(guān)閉線下低效門店，由于已關(guān)閉門店的經(jīng)營虧損及一次性確認裝修攤銷等費用，導致虧損2.5億元。

　　值得一提的是，在2017年拉夏貝爾登陸上交所以來，就出現(xiàn)連續(xù)性虧損。2018年，拉夏貝爾首度虧損1.6億元，2019年凈虧損擴大至21.66億元，2020年再次虧損。

　　至此，拉夏貝爾已經(jīng)連續(xù)虧損3年，這也使得拉夏貝爾“被ST”。3月22日，拉夏貝爾發(fā)布公告稱，預計公司2020年底經(jīng)審計后的歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為負值。若公司2020年底經(jīng)審計后的歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為負值，公司A股股票可能被實施退市風險警示。

　　這已經(jīng)是拉夏貝爾2021年以來第3次提示可能被實施退市風險警示。2020年上半年，拉夏貝爾也曾12次提示可能被實施退市風險警示。

　　就巨額虧損及未來發(fā)展規(guī)劃，北京商報記者對拉夏貝爾進行采訪，但截至發(fā)稿并未收到回復。

　　快消品新零售專家鮑躍忠表示，巨額虧損，多次退市警示，顯然拉夏貝爾已經(jīng)進入了非常困難時期。虧損加凈資產(chǎn)負值，已經(jīng)“被ST”的拉夏貝爾很有可能直接退市。

　　高層動蕩

　　業(yè)績連虧重壓下，2020年以來，拉夏貝爾總裁一職先后頻繁更換了5人，總裁候選人也從財務、營銷、品牌等各個口線挨個試了一遍。

　　2020年2月，拉夏貝爾方面稱，于強因需要投放更多時間及精力在其自身的業(yè)務上，已辭任拉夏貝爾執(zhí)行董事、總裁等職務。同時，邢加興重新成為拉夏貝爾總裁。同年4月，拉夏貝爾方面再次宣布邢加興因個人原因申請辭去公司總裁職務，其副總裁尹新仔升為公司總裁。

　　然而，尹新仔上任不到4個月便辭職。2020年8月，拉夏貝爾發(fā)布公告稱，公司總裁尹新仔因個人原因辭職。在尹新仔辭職后，拉夏貝爾總裁一職空缺三月之久。直到2020年11月4日，拉夏貝爾才敲定新一輪總裁人選。當天，拉夏貝爾發(fā)布公告稱，公司總裁一職由章丹玲擔任。據(jù)悉，章丹玲自2001年3月至今一直任職于拉夏貝爾，作為拉夏貝爾的聯(lián)合創(chuàng)始人，其現(xiàn)主要分管新零售、線上渠道及市場工作。

　　僅在上任一月后，章丹玲則宣布辭去總裁職務，交棒給同樣在品牌口工作多年的副總裁張瑩。

　　高層動蕩的同時，拉夏貝爾也在加緊線下收縮，門店從此前的近萬家銳減到至今不足千家。數(shù)據(jù)顯示，2017年底，拉夏貝爾擁有9448家門店。而在2019年，拉夏貝爾就關(guān)閉了4391家門店，平均一天關(guān)店12家門店。今年1月30日，拉夏貝爾在公告中稱，2020年在境內(nèi)線下經(jīng)營網(wǎng)點數(shù)量已由年初的4878家降至年末的959家。北京商報記者走訪發(fā)現(xiàn)，此前位于北京豐臺區(qū)新業(yè)廣場一層的拉夏貝爾早已關(guān)門。而從高德地圖上搜索拉夏貝爾門店，也僅剩8家。

　　賣吊牌求生

　　在連年虧損、高層動蕩、頻繁關(guān)店的情況下，拉夏貝爾一直想要尋求新的出路。在品牌方面，拉夏貝爾也從此前的并購擴張轉(zhuǎn)為了戰(zhàn)略收縮。據(jù)悉，2004年伊始，拉夏貝爾啟動多品牌發(fā)展戰(zhàn)略，品類逐步由女裝拓展至男裝、童裝，旗下品牌有La Chapelle、Puella、UlifeStyle、7.Modifier、Candies、La Babité等12個品牌。此外，拉夏貝爾還以5200萬歐元收購了法國女裝NafNafSAS公司。

　　然而，到了2019年5月，拉夏貝爾以2億元的價格出售旗下控股子公司杭州黯涉電子商務有限公司54.05%的股權(quán)，其旗下七格格、OTHERMIX及OTHERCRAZY等線上服飾品牌也被剝離。

　　隨著資金壓力、疫情等因素影響，拉夏貝爾旗下多個子公司相繼破產(chǎn)。2020年1月，拉夏貝爾發(fā)布公告稱，子公司杰克沃克因不能清償?shù)狡趥鶆涨屹Y產(chǎn)不足以清償全部債務，已具備破產(chǎn)原因，法院受理杰克沃克的破產(chǎn)清算申請。同年5月，拉夏貝爾發(fā)布公告稱，境外全資子公司法國NafNafSAS因無力清償供應商及當?shù)卣房?，當?shù)胤ㄔ阂呀?jīng)裁定其啟動司法重整，拉夏貝爾喪失對NafNafSAS控制權(quán)，其將不再納入公司合并報表范圍。

　　彼時，拉夏貝爾相關(guān)負責人在接受北京商報記者采訪時稱，當前正處于轉(zhuǎn)型發(fā)展的關(guān)鍵時期，公司主動實施戰(zhàn)略性收縮，重點聚焦核心女裝業(yè)務發(fā)展。對于成長前景不確定的非核心業(yè)務以及預期未來大幅虧損或需要較多資金投入的業(yè)務，將根據(jù)經(jīng)營現(xiàn)狀大幅減少或停止資源投入。

　　為了緩解發(fā)展壓力，拉夏貝爾向南極電商開始學習“賣吊牌”。2020年9月，拉夏貝爾公開表示，將線上業(yè)務由“企劃設計-自主采購-平臺運營-線上銷售”的傳統(tǒng)模式，調(diào)整為“品牌授權(quán)+運營服務”。不過，該舉動也被業(yè)內(nèi)質(zhì)疑。

　　經(jīng)濟學家宋清輝認為，過于快速的擴張之路早已為拉夏貝爾的發(fā)展埋下了隱患，退市或許只是時間問題。