交銀國際發(fā)布報告，該行預(yù)計愛奇藝（IQ.US）1季度收入78.6億元人民幣（下同），同比增3%，較市場預(yù)期高5%。內(nèi)容成本環(huán)比增4%至53億元，占收入68%，環(huán)比持平。凈虧損15億元，虧損率19%，環(huán)比收窄2個百分點。

　　會員及版權(quán)分銷收入或好于預(yù)期。1季度《贅婿》等頭部內(nèi)容熱播拉動會員及ARPU增長，該行預(yù)計會員收入43億元，環(huán)比增12%，較20年疫情高基數(shù)降7%。預(yù)計1季度版權(quán)分銷收入同比增18%，2季度相應(yīng)減少。

　　報告指，愛奇藝廣告收入維持復(fù)蘇態(tài)勢，2季度拓展綜藝新垂類。預(yù)計《奇葩說7》、《青你3》等頭部綜藝帶動廣告收入環(huán)比增1%、同比增22%。該行預(yù)計未來2-3季度內(nèi)容成本占收入比或略有擴大，但盈利時點不變，維持30美元目標價，對應(yīng)2021年4.6倍市銷率。維持買入。