交銀國(guó)際：京東目標(biāo)價(jià)386港元 維持買入評(píng)級(jí)
來源： 互聯(lián)網(wǎng)
作者：佚名
摘要： 交銀國(guó)際發(fā)布報(bào)告，該行預(yù)計(jì)京東（JD.US）收入1930億元（人民幣，下同），同比增32%，對(duì)比市場(chǎng)預(yù)期31%。預(yù)計(jì)調(diào)整后凈利潤(rùn)36億元，同比增22%，凈利潤(rùn)率1.9%。
交銀國(guó)際發(fā)布報(bào)告，該行預(yù)計(jì)京東（JD.US）收入1930億元（人民幣，下同），同比增32%，對(duì)比市場(chǎng)預(yù)期31%。預(yù)計(jì)調(diào)整后凈利潤(rùn)36億元，同比增22%，凈利潤(rùn)率1.9%。該行預(yù)期京東商城自營(yíng)業(yè)務(wù)繼續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，電商服務(wù)/物流收入分別增27%和59%。自營(yíng)收入同比增31%，快于行業(yè)的26%，其中，帶電品類增長(zhǎng)持續(xù)穩(wěn)?。?3%），主要因去年同期疫情延遲消費(fèi)需求。
報(bào)告指京東加大京喜社區(qū)團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)投入，目前進(jìn)入20-30個(gè)城市，今年或影響利潤(rùn)率0.5個(gè)百分點(diǎn)。京喜拼拼可壓縮最后一公里配送成本，多業(yè)務(wù)線整合供應(yīng)鏈及物流能力，利潤(rùn)率影響應(yīng)小于預(yù)期。
該行看好中長(zhǎng)期自營(yíng)業(yè)務(wù)和服務(wù)收入，及社區(qū)電商布局加強(qiáng)對(duì)下沉市場(chǎng)滲透。按SOTP，該行把目標(biāo)價(jià)從104美元略下調(diào)至100美元（港股386港元），對(duì)應(yīng)21/22年市盈率64倍/33倍，維持買入。
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京喜,電商
