小摩發(fā)布研究報(bào)告，維持民生銀行(600016,股吧)（01988）“減持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)降15%至3.9港元。

　　報(bào)告中稱，公司股價(jià)自3月底起已跑輸同業(yè)，考慮到該行將繼續(xù)實(shí)施戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)型，包括整理資產(chǎn)負(fù)債表、加強(qiáng)合規(guī)性及重組客戶部門，預(yù)期將導(dǎo)致不良貸款增加及存款增長(zhǎng)放緩。

　　該行表示，公司現(xiàn)時(shí)正將資源投放于資訊科技升級(jí)，但去年用于資訊科技的經(jīng)營(yíng)開(kāi)支占收入比重僅2%，為同行最低水平，預(yù)期步伐較同業(yè)慢，面對(duì)網(wǎng)上及手機(jī)銀行等方面的競(jìng)爭(zhēng)加激，對(duì)其收入增長(zhǎng)穩(wěn)定性帶來(lái)影響。