中金發(fā)布研究報(bào)告，維持申洲國(guó)際（02313）“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)上調(diào)9%至229.21港元，相當(dāng)于2022年市盈率40倍。

　　報(bào)告中稱，近期由于越南北部疫情加重，部份制造業(yè)工廠停工，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)公司海外供應(yīng)鏈的憂慮。中金表示，公司越南工廠正常運(yùn)營(yíng)、柬埔寨工廠經(jīng)歷短暫停工后目前產(chǎn)能恢復(fù)85%。該行考慮到公司海外均衡的產(chǎn)能分配及較高的工廠管理水平和防控措施，認(rèn)為其相比同業(yè)具有更高穩(wěn)定性和產(chǎn)能稀缺性。

　　該行稱，越南4月底起疫情加重，公司在越南的生產(chǎn)基地位于越南南部的西寧省和胡志明市，目前面料及成衣工廠均正常運(yùn)行，而胡志明市5月31日開(kāi)始的社交隔離措施也未涉及工廠。該行認(rèn)為，需要關(guān)注東南亞疫情變化，因越南面料產(chǎn)能占公司整體的50%，若越南工廠停工，或?qū)?duì)公司生產(chǎn)帶來(lái)不利影響。但考慮到公司有均衡的海內(nèi)外產(chǎn)能分配（海外面料產(chǎn)能占比50%，成衣產(chǎn)能占比近40%），基于當(dāng)前疫情情況，公司管理層維持2021年產(chǎn)能同比增長(zhǎng)15%指引。