興業(yè)證券發(fā)布研究報(bào)告，預(yù)計(jì)諾輝健康-B（06606）2021-23年?duì)I收分別為1.55/4.08/11.54億元人民幣，分別同比增119.2%/163.7%/182.8%。綜合PS估值、DCF估值兩種方法，認(rèn)為其合理目標(biāo)價(jià)為84.98港元/股，予“審慎增持”評(píng)級(jí)。

　　報(bào)告中稱，公司于2015年在杭州成立，現(xiàn)已成為以結(jié)直腸癌為代表的中國(guó)早篩市場(chǎng)先鋒。公司專有的非侵入性糞便FIT測(cè)試噗噗管為中國(guó)首個(gè)獲NMPA批準(zhǔn)的自檢FIT篩查產(chǎn)品；非侵入性多靶點(diǎn)FIT-DNA檢測(cè)——常衛(wèi)清為中國(guó)首個(gè)且唯一獲NMPA批準(zhǔn)的分子癌癥篩查試劑盒，基于所得公開數(shù)據(jù)，常衛(wèi)清展示出全球業(yè)內(nèi)最佳的臨床結(jié)果。此外，公司還布局有胃癌（幽幽管）及宮頸癌（宮證清）兩款癌癥篩查后期候選產(chǎn)品。

　　該行表示。癌癥早篩是IVD最為活躍的方向之一，隨著國(guó)內(nèi)早篩產(chǎn)品的落地，早篩檢測(cè)將成為IVD下一個(gè)爆發(fā)點(diǎn)。其中，結(jié)直腸癌因其連年上升的死亡率及發(fā)病率備受關(guān)注，而篩查將有效提高患者生存率，具有重要的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，隨著篩查技術(shù)的進(jìn)步、公眾意識(shí)的提升，我國(guó)結(jié)直腸癌篩查市場(chǎng)將持續(xù)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)到2030年有望達(dá)到198億元人民幣。此外，胃癌及宮頸癌等癌癥篩查領(lǐng)域也將隨著早篩產(chǎn)品的不斷完善而持續(xù)擴(kuò)大。

　　報(bào)告提到，公司目前已建立起以結(jié)直腸癌為突破口的癌癥早篩產(chǎn)品梯隊(duì)，并以豐富且經(jīng)驗(yàn)證的早篩技術(shù)平臺(tái)、扎實(shí)的臨床數(shù)據(jù)作為支持，獲得國(guó)內(nèi)學(xué)界的廣泛認(rèn)可。同時(shí)，隨著公司的產(chǎn)品管線陸續(xù)進(jìn)入商業(yè)化階段，噗噗管及常衛(wèi)清通過(guò)“醫(yī)院+體檢+保險(xiǎn)+家用”的多元化渠道觸達(dá)目標(biāo)人群并不斷提升產(chǎn)品可及性；實(shí)驗(yàn)室經(jīng)濟(jì)效益顯著，也為公司帶來(lái)商業(yè)化后期在產(chǎn)能與成本方面的優(yōu)勢(shì)。此外，經(jīng)驗(yàn)豐富、遠(yuǎn)見(jiàn)卓識(shí)的管理團(tuán)隊(duì)與投資股東，則是公司長(zhǎng)期發(fā)展的重要基石。