鳳凰網(wǎng)港股|平安證券發(fā)研報(bào)指，2021年7月20日,吉利星越L全球上市,共6款不同配置車型,全系標(biāo)配2.0T發(fā)動(dòng)機(jī),售價(jià)13.72萬元~18.82萬元。該行主要觀點(diǎn)如下：

　　1、星越L上市,吉利“星”系列再添悍將：基于CMA架構(gòu)打造的星越L全球上市,外觀延續(xù)吉利汽車4.0代產(chǎn)品家族式設(shè)計(jì)語(yǔ)言,全系標(biāo)配沃爾沃Drive-E系列2.0T發(fā)動(dòng)機(jī),匹配7DCT和愛信8AT變速箱,軸距達(dá)到2845mm.搭載吉利銀河OS車機(jī)系統(tǒng),配備高通驍龍8155芯片,支持全車語(yǔ)音交互,四屏聯(lián)動(dòng)體驗(yàn),副駕屏幕獨(dú)享,主駕極客模式,FOTA等各種智能化功能.星越L跟主要競(jìng)品相比,尺寸和空間擁有優(yōu)勢(shì),尤其智能化配置遙遙領(lǐng)先,但星越L的價(jià)格更低,有望成為吉利汽車的爆款車型,預(yù)計(jì)在2021年能夠達(dá)到月銷8000臺(tái)-10000臺(tái),到2022年實(shí)現(xiàn)月銷2萬臺(tái)左右的銷量。

　　2、吉利發(fā)布“中國(guó)星”,車型梯隊(duì)升級(jí)：吉利汽車正式發(fā)布吉利品牌CMA高端系列——“中國(guó)星”,將星越L,星瑞和星越三款車型組合成為“中國(guó)星”系列,進(jìn)軍高端市場(chǎng).預(yù)計(jì)到2024年,吉利品牌所有產(chǎn)品全面實(shí)現(xiàn)架構(gòu)造車,打造的GHS2.0混動(dòng)系統(tǒng)3年內(nèi)陸續(xù)搭載吉利10余款車型,吉利品牌CMA高端系列已經(jīng)全面實(shí)現(xiàn)燃油車整車OTA.通過高品質(zhì),高智能化的車型,吉利品牌正逐步擺脫過去幾年低廉的品牌形象,助力吉利品牌車型檔次提升。

　　3、把握核心技術(shù),蓄力充分,新平臺(tái)規(guī)?；в猛癸@：與沃爾沃的全面深度合作將賦能吉利汽車各品牌及各車型,前景廣闊。從3.0精品車時(shí)代的多平臺(tái)走向4.0時(shí)代的平臺(tái)集中,BMA,CMA,SPA,SEA四大車型平臺(tái)將覆蓋吉利汽車全產(chǎn)品線,配件通用化率更高,開發(fā)周期更短,制造成本更低.2021年基于SPA架構(gòu)的中大型豪華智能SUV領(lǐng)克09即將上市,同時(shí)領(lǐng)克計(jì)劃未來三年將基于CMA和SPA等平臺(tái)打造超過6款新車。

　　極氪開啟吉利純電智能車攻勢(shì),極氪001預(yù)訂均價(jià)達(dá)33.5萬,同時(shí)極氪計(jì)劃在4年內(nèi)推出7款極氪新車.動(dòng)力方面,電池-保障外供+建立全鏈條自給能力；混動(dòng)系統(tǒng)-基于專用發(fā)動(dòng)機(jī)及變速箱的新一代雙電機(jī)混動(dòng)系統(tǒng)GHS2.0將于2022年上市,支持全動(dòng)力域OTA,3年內(nèi)將搭載吉利10余款新車型。自動(dòng)駕駛路線圖明確,沃爾沃Zenseact牽頭共同研發(fā)。智能座艙以億咖通為載體,億咖通堅(jiān)持“聯(lián)合+自主定義”的車規(guī)級(jí)芯片突圍路徑,與沃爾沃聯(lián)合開發(fā)智能車載操作系統(tǒng),向世界領(lǐng)先的智能化科技公司邁進(jìn)。

　　平安證券認(rèn)為，吉利汽車蓄力充分,新平臺(tái)規(guī)?；?yīng)凸顯,吉利品牌通過“中國(guó)星”品牌有望實(shí)現(xiàn)品牌升級(jí),領(lǐng)克品牌塑造較為成功,高端純電動(dòng)極氪開局喜人。該行維持公司業(yè)績(jī)預(yù)測(cè),即2021/2022/2023年凈利潤(rùn)分別為75/124/139億,維持“推薦”評(píng)級(jí)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1)芯片短缺超出預(yù)期,對(duì)公司盈利產(chǎn)生負(fù)面影響；2)多款新車即將上市,新車上市后若不能達(dá)到預(yù)期,影響公司盈利；3)與核心戰(zhàn)略合作伙伴的合作未達(dá)到預(yù)期,從而影響多項(xiàng)業(yè)務(wù)拓展節(jié)奏。