凰網(wǎng)港股|招銀國(guó)際發(fā)研報(bào)指，長(zhǎng)城汽車(02333)發(fā)布2021年中期業(yè)績(jī)快報(bào),上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入622億元人民幣,同比+73%,凈利潤(rùn)34.98億元人民幣,同比+205%.盡管受到汽車芯片供應(yīng)短缺影響,公司上半年業(yè)績(jī)?nèi)匀怀鍪袌?chǎng)預(yù)期。

　　上半年銷量62萬(wàn)輛,同比+56%(全市場(chǎng)+26%),受益于哈弗大狗,坦克300等熱門車型持續(xù)熱銷,以及哈弗赤兔,哈弗初戀,WEY摩卡車型持續(xù)爬坡,長(zhǎng)城汽車新產(chǎn)品周期獲得了市場(chǎng)高度認(rèn)可。同時(shí),基于同平臺(tái)下的研發(fā)生產(chǎn)使得公司經(jīng)營(yíng)杠桿及制造成本效率持續(xù)改善,整車銷量及毛利增加帶動(dòng)凈利潤(rùn)。

　　招銀預(yù)計(jì)公司多款新車型(WEY品牌下瑪奇朵,拿鐵,哈弗XY)有望在下半年上市,實(shí)現(xiàn)銷量爬坡,增厚公司凈利潤(rùn)。此外,招銀預(yù)計(jì)9月份后汽車芯片問(wèn)題將逐步緩解,迭加終端補(bǔ)庫(kù)存需求,有望帶動(dòng)公司整體銷量增長(zhǎng)。招銀維持全年139萬(wàn)輛銷量預(yù)測(cè),其中預(yù)計(jì)下半年實(shí)現(xiàn)銷量77萬(wàn)輛,同比+7%。

　　招銀上調(diào)公司2021年盈利預(yù)測(cè)14%至83.79億元人民幣,以反映1)四季度汽車芯片短缺問(wèn)題將邊際緩解；2)新車型智能座艙及自動(dòng)駕駛滲透率提升；3)銷量增長(zhǎng)帶動(dòng)利潤(rùn)率提升；4)上半年業(yè)績(jī)超預(yù)期.重申「買入」評(píng)級(jí),上調(diào)目標(biāo)價(jià)至39.6港元（之前為28.9港元）,基于2021年預(yù)測(cè)市盈率36倍。