小摩發(fā)布研究報告稱，維持華潤電力（00836）“增持”評級，目標價由13港元升至20港元，調升明年及2023年每股盈利預測分別約9%及6%，以反映近期內地的電價政策容許更好的成本轉移，令毛利率有上升空間。

　　報告中稱，公司為內地第二大已上市的風電/太陽能(000591,股吧)營運商，且是唯一低于賬面價值（明年預測市賬率為0.8倍）交易的營運商。公司本年至今股價累升逾75%跑贏大市，同期國指跌5%，該行仍看到公司股份有上升潛力，因其再生能源資產市賬率僅為1倍，較同業(yè)的高于1.4倍有約30%的折讓。

　　該行表示，30億元的補貼應收帳證券化，代表有較預期為佳的現(xiàn)金收取。該行認為市場過度憂慮其火電敞口，因公司一年可產生150億元經營現(xiàn)金流。潛在催化劑包括再生能源資產分拆、煤價回落及碳交易市場利潤增加。