廣發(fā)證券發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，維持平安好醫(yī)生（01833）“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，公司進(jìn)行戰(zhàn)略升級(jí)，在渠道、服務(wù)等方面加大投入，預(yù)計(jì)收入端維持較高增長(zhǎng)，2021-22年收入預(yù)為89.72/117.3億元。以SoTP方法進(jìn)行估值，予在線(xiàn)醫(yī)療/消費(fèi)醫(yī)療/商城/健康互動(dòng)業(yè)務(wù)22年20/8/2/8倍PS，得到合理價(jià)值102.3港元。

　　廣發(fā)證券主要觀點(diǎn)如下：

　　公司披露21H1業(yè)績(jī)公告。

　　21H1收入實(shí)現(xiàn)38.18億元（同比增39%）累計(jì)注冊(cè)用戶(hù)超4億，累計(jì)付費(fèi)用戶(hù)同比增70%達(dá)3200萬(wàn)人。21H1累計(jì)咨詢(xún)量超過(guò)11.8億次，自有醫(yī)療團(tuán)隊(duì)近2000人，合作的外部醫(yī)生超3.8萬(wàn)名，合作醫(yī)院超3000家，合作藥店16.3萬(wàn)家。

　　醫(yī)療服務(wù)繼續(xù)高增長(zhǎng)。21H1收入同比增長(zhǎng)50.6%達(dá)10.67億元，會(huì)員收入同比增長(zhǎng)21%達(dá)5億元，公司調(diào)整會(huì)員產(chǎn)品策略，降低首單會(huì)員收費(fèi)門(mén)檻，擴(kuò)大會(huì)員規(guī)模，電子處方收入同比增54%。消費(fèi)醫(yī)療復(fù)蘇，收入同比增長(zhǎng)66.1%達(dá)7.14億元。健康商城收入同比增長(zhǎng)27.9%。健康管理和互動(dòng)收入同比增11.2%。

　　互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院渠道進(jìn)一步拓展。截至21H1已在10個(gè)城市獲得自建互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院資質(zhì)，與205家各地線(xiàn)下醫(yī)院達(dá)成合作共建互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院平臺(tái)的協(xié)議，共建項(xiàng)目中有100個(gè)已完成上線(xiàn)。