匯豐研究發(fā)布研究報告稱，維持中國神華（01088）“持有”評級，目標(biāo)價由15.7港元升至16港元，升今明兩年盈測分別14%及11%，預(yù)計(jì)2021-23年股息率分別為8.8%/7.8%/7.1%。

　　報告中稱，公司上半年純利同比增30%，勝預(yù)期，主因煤價上升，帶動派息增加預(yù)期升溫。該行預(yù)期未來數(shù)月煤炭供應(yīng)將有改善，但相信至年底供需關(guān)系仍緊張，未來若有任何供應(yīng)受阻的情況，都對該行經(jīng)修訂煤價展望帶來上行風(fēng)險。

　　該行指，煤價創(chuàng)新高支持公司利潤，但其AH股價并無反映更高盈利能力，因投資者對ESG憂慮續(xù)成為神華最大估值阻力，對公司可達(dá)到的公平值帶來持續(xù)風(fēng)險。該行以神華2021-23年間分派比率維持50%為預(yù)測基礎(chǔ)，因公司有條件如去年般大幅提高分派比率，即是100%，倘預(yù)測成事，則該行對神華股息率的預(yù)測有望倍升。