中泰國際發(fā)布研究報告稱，重申中國水務（00855）“買入”評級，小幅上調(diào)2022-23年財年盈利預測，根據(jù)貼現(xiàn)現(xiàn)金流分析（DCF）推算，目標價由9.6港元提升至9.8港元，對應7.9倍2022年財年市盈率和20.4%上升空間。

　　中泰國際主要觀點如下：

　　供水價格新規(guī)則10月起實施

　　國家發(fā)改委于今年8月印發(fā)《城鎮(zhèn)供水價格管理辦法》及《城鎮(zhèn)供水定價成本監(jiān)審辦法》兩份政策文件，列出于10月1日起實施的城鎮(zhèn)供水價格的定價及成本計算方法新規(guī)則，取代已經(jīng)實施約20年的舊規(guī)則。

　　新規(guī)則對中國水務的好處

　　作為自來水供應運營商，中國水務在新規(guī)則下將可受惠，主要包括：1）準許收益由按凈資產(chǎn)利潤率計算改為投資資本回報率。相對舊規(guī)則，該行推算公司在新規(guī)則下的準許收益理論上可高出7.5%；

　　2）水費定價將更考慮運營成本及效率；

　　3）居民生活用水階梯水價制度改革，級差由1：1.5：2提升至1：1.5：3；

　　4）加壓調(diào)蓄供水服務，俗稱“二次供水”，移交給自來水供應運營商負責。

　　風險提示：水源受到污染；水價提升幅度及進度低于預期；匯率風險。