停牌4天后，劉鑾雄夫婦擬將控股的華人置業(yè)(00127，HK)直接私有化，而恒大的狀況可能是一個(gè)導(dǎo)火索。

　　10月6日晚間，華人置業(yè)公告稱，要約人Solar Bright Ltd要求董事會(huì)向計(jì)劃股東提呈將華人置業(yè)私有化的建議，建議完成后，華人置業(yè)在香港聯(lián)合交易所的上市地位將會(huì)被撤回。按注銷(xiāo)價(jià)計(jì)算，上述建議對(duì)華人置業(yè)全部已發(fā)行股本估值為76.3億港元，如約完成后，所需的現(xiàn)金代價(jià)最高金額將為19.07億港元。

　　值得一提的是，注銷(xiāo)價(jià)格每股4港元，較停牌前收市價(jià)每股2.9港元溢價(jià)約37.9%，較截至今年上半年每股凈資產(chǎn)12.99港元折讓約69.2%。10月7日華人置業(yè)復(fù)牌，要約人私有化注銷(xiāo)價(jià)格是否會(huì)獲得中小投資者認(rèn)可？

　　券商中國(guó)記者了解到，華人置業(yè)作為香港富豪劉鑾雄旗下重要資產(chǎn)平臺(tái)，主要從事房地產(chǎn)收租和投資股票業(yè)務(wù)，受疫情影響和國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控影響，上半年由盈利轉(zhuǎn)虧損，加之中國(guó)恒大股價(jià)跌跌不休目前預(yù)虧104億港元。

　　面對(duì)未來(lái)舉步維艱的前景，劉鑾雄夫婦選擇了私有化公司，以減少維持在聯(lián)交所上市的相關(guān)成本，同時(shí)，私有化后可以更靈活實(shí)施長(zhǎng)遠(yuǎn)策略和尋找商機(jī)。

　　　　斥資19億港元私有化

　　10月6日，華人置業(yè)公告披露，9月28日，要約人Solar Bright Ltd要求董事會(huì)向計(jì)劃股東提呈將華人置業(yè)私有化的建議。上述建議完成后，要約人、Century Frontier 及JLLH Investments 將持有華人置業(yè)全部已發(fā)行股本，而股份于聯(lián)交所的上市地位將被撤回。

　　根據(jù)該建議方案，計(jì)劃股東將就每股已注銷(xiāo)計(jì)劃股份向要約人以現(xiàn)金收取注銷(xiāo)價(jià)4港元，較股份于最后完整交易日在聯(lián)交所所報(bào)收市價(jià)每股2.18港元溢價(jià)約83.5%，作為注銷(xiāo)計(jì)劃股份的代價(jià)。

　　據(jù)了解，要約人Solar Bright Ltd由Sino Omen Holdings Limited直接全資擁有，而Sino Omen Holdings Limited則由陳凱韻(作為其未成年子女的信托人)持有，要約人的主要資產(chǎn)為其持有的股份，要約人的董事為陳凱韻及陳詩(shī)韻。

　　華人置業(yè)私有化后，將由要約人擁有約62.92%股份，由Century Frontier及JLLH Investments(各自為要約人一致行動(dòng)人士)分別擁有約24.97%股份及約12.11%股份。

　　　　公告披露，華人置業(yè)已發(fā)行股本總額包含19.07億股股份。目前已發(fā)行的計(jì)劃股份為 4.77億股，占該公司已發(fā)行股本約 25.01%。按注銷(xiāo)價(jià)每股4港元計(jì)算，該建議對(duì)華人置業(yè)全部已發(fā)行股本的估值為76.3億港元，而落實(shí)該建議所需的現(xiàn)金代價(jià)最高金額將為19.07億港元。

　　再來(lái)看看中小投資者關(guān)心的每股4港元注銷(xiāo)價(jià)格，是何種水平？據(jù)了解，此次注銷(xiāo)價(jià)較此次短暫停牌前收市價(jià)2.9港元/股溢價(jià)37.9%；較截至最后完整交易日止30個(gè)交易日平均市價(jià)每股約2.65港元溢價(jià)50.9%；較2021年6月30日股東應(yīng)占每股股份未經(jīng)審核綜合資產(chǎn)凈值約12.99港元折讓約69.2%。

　　華人置業(yè)表示，注銷(xiāo)價(jià)考慮了(其中包括)該公司所身處充滿挑戰(zhàn)、不確定性與困難的營(yíng)商環(huán)境、股份近期及過(guò)往的成交價(jià)等因素，并參考相關(guān)在聯(lián)交所上市的公司近年的其他類似私有化交易后厘定。

　　數(shù)據(jù)顯示，華人置業(yè)在此次停牌前的6個(gè)月中，最高市價(jià)每股4.07港元，而最低收市價(jià)每股2.12港元。

　　華人置業(yè)表示，除牌將減少維持該公司在聯(lián)交所上市及其公開(kāi)上市地位相關(guān)的成本及管理資源。此外，如果華人置業(yè)變?yōu)樗饺藫碛?，將可更靈活地制定及實(shí)行其長(zhǎng)遠(yuǎn)業(yè)務(wù)策略或?qū)で笃渌虣C(jī)，而不用專注于短期市場(chǎng)反應(yīng)或因作為聯(lián)交所上市公司而受到的監(jiān)管限制及合規(guī)責(zé)任。

　　投資恒大巨虧百億使其“百上加斤”

　　今年以來(lái)，這家低調(diào)的港股上市公司華人置業(yè)屢屢見(jiàn)諸報(bào)端，都與恒大密切相關(guān)，華人置業(yè)此次私有化，也離不開(kāi)恒大的因素。

　　華人置業(yè)分析，當(dāng)下該公司經(jīng)營(yíng)面臨的營(yíng)商環(huán)境充滿挑戰(zhàn)和不確定性，2019年新冠病毒疫情一直延續(xù)至今，還沒(méi)有跡象在不久將來(lái)顯著改善，疫情造成社會(huì)及經(jīng)濟(jì)影響異常重大且前所未有。

　　在這樣背景下，華人置業(yè)也在2021年陷入虧損，今年上半年虧損3700萬(wàn)港元，而2020年同期凈利潤(rùn)為7.86億港元。同時(shí)，該公司總資產(chǎn)也從年初的287.6億港元下降至247.8億港元。

　　據(jù)券商中國(guó)記者了解，華人置業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)是投資物業(yè)收租和炒股，兩大主營(yíng)業(yè)務(wù)面臨新冠肺炎疫情挑戰(zhàn)和國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控影響明顯。

　　華人置業(yè)披露，在收租方面，今年上半年租金收入約1.61億港元，較2020年同期的2.12億港元大幅減少0.51億港元。

　　除了遭遇租金收入下滑，華人置業(yè)在炒股方面的資本回報(bào)也同比減少。數(shù)據(jù)顯示，上半年，華人置業(yè)來(lái)自股息收入、債券及結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的利息收入以及持有股票投資收入約5.3億港元，而2020年同期約為17.15億港元。

　　據(jù)悉，華人置業(yè)在證券方面的投資，大手筆投資了2個(gè)中國(guó)內(nèi)地房地產(chǎn)企業(yè)——中國(guó)恒大和佳兆業(yè)，今年尤其是中國(guó)恒大面臨流動(dòng)性資金問(wèn)題，股票今年以來(lái)大幅下跌。

　　此前，9月23日，華人置業(yè)公告，從8月30日至9月21日期間，出售了1.08億股中國(guó)恒大股份，總代價(jià)約2.46億港元，并打算后面全部清倉(cāng)中國(guó)恒大股票。

　　9月23日，華人置業(yè)當(dāng)天再次出售中國(guó)恒大集團(tuán)1.09億股股份，總代價(jià)約為2.465億港元。

　　華人置業(yè)公告，截至目前，華人置業(yè)仍持有中國(guó)恒大已發(fā)行股本的4.39%，按照2020年12月31日每股14.9港元計(jì)算，市值約86.77億港元，而倘若這部分股票，按照2021年9月30日收市價(jià)每股2.95港元出售，預(yù)計(jì)合計(jì)虧損約104.08億港元。

　　　　“本集團(tuán)本已處于充滿挑戰(zhàn)及不確定性的營(yíng)商環(huán)境中，上述問(wèn)題更令本集團(tuán)百上加斤?！比A人置業(yè)表示，鑒于集團(tuán)自今年6月30日以來(lái)財(cái)務(wù)狀況出現(xiàn)重大不利變化，未來(lái)前景可能舉步維艱。

　　舉步維艱的處境也反映在華人置業(yè)股價(jià)上，幾乎與恒大股價(jià)表現(xiàn)同頻共振。華人置業(yè)表示，公司股價(jià)從2019年12月31日收市價(jià)每股6.17港元下跌至2021年6月30日的3.62港元，下跌約41.3%。

　　伴隨恒大今年6月爆雷以來(lái)，華人置業(yè)股價(jià)進(jìn)一步下挫39.8%至目前收市價(jià)的每股2.18港元。

　　（文章來(lái)源：券商中國(guó)）

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