國(guó)金證券發(fā)布研究報(bào)告表示，全國(guó)商品房銷售連續(xù)3月同比下滑，二次供地土地流拍率上升。房企債務(wù)兌付困難頻現(xiàn)，多家房企被下調(diào)信用評(píng)級(jí)，部分優(yōu)質(zhì)房企迅速展開美元債回購。房企信用風(fēng)險(xiǎn)若進(jìn)一步發(fā)酵，可能會(huì)影響到其他優(yōu)質(zhì)房企在境外市場(chǎng)上的信用聲譽(yù)。基于上述地產(chǎn)行業(yè)基本面的持續(xù)邊際惡化，國(guó)金證券(600109,股吧)認(rèn)為監(jiān)管部門未來大概率會(huì)出臺(tái)相應(yīng)措施加以緩和，確保不讓系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。地產(chǎn)政策層面全方位嚴(yán)格調(diào)控的最艱難時(shí)期已經(jīng)過去，未來地產(chǎn)股估值受到壓制的最大因素將有邊際改善，堅(jiān)定看好地產(chǎn)板塊Q4行情。

　　國(guó)金證券指，地產(chǎn)估值處于歷史底部區(qū)間，看好板塊估值修復(fù)的β行情。資產(chǎn)流動(dòng)性較好的民營(yíng)房企未來更有望獲得超額收益。