中信建投發(fā)布研究報(bào)告稱，三季度以來(lái)，啤酒概念旺季動(dòng)銷(xiāo)受到影響，預(yù)計(jì)銷(xiāo)量端個(gè)位數(shù)下滑；但產(chǎn)品結(jié)構(gòu)高端化趨勢(shì)不變。

　　中信建投預(yù)計(jì)2021Q3產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)帶動(dòng)噸酒價(jià)提升足以覆蓋銷(xiāo)量下滑，從而帶動(dòng)盈利能力改善。中長(zhǎng)期看，啤酒概念仍處于3-5年高端化結(jié)構(gòu)升級(jí)貢獻(xiàn)利潤(rùn)釋放紅利期，中信建投建議關(guān)注后期提價(jià)進(jìn)展以及主流啤酒企業(yè)高端結(jié)構(gòu)提升進(jìn)度。基本面角度維持華潤(rùn)啤酒（00291）、重慶啤酒(600132,股吧)（600132.SH）并列第一判斷，青島啤酒（600600.SH）、珠江啤酒(002461,股吧)（002461.SZ）第二；估值角度看，華潤(rùn)啤酒、重慶啤酒、青島啤酒、珠江啤酒對(duì)應(yīng)2021年P(guān)E（按還原后啤酒凈利潤(rùn)）分別38、51、38、29x。