繼10月簽下兩大訂單后，不到一個月，硅片行業(yè)新軍雙良節(jié)能(600481,股吧)（600481.SH）再次拿下65.27億元硅片銷售長單。

　　11月15日，雙良節(jié)能發(fā)布公告稱，全資子公司雙良硅材料（乙方）與江蘇龍恒新能源（甲方）簽訂了《單晶硅片購銷框架合同》，合同約定2022年1月1日至2024年12月31日期間預(yù)計向乙方采購單晶硅片總計9.5億片，預(yù)計銷售金額總計為65.27億元（含稅），實際采購價格以簽訂的月度訂單為準(zhǔn)。

　　雙良節(jié)能表示，硅片銷售合同的簽訂證明了公司單晶硅片業(yè)務(wù)進(jìn)一步獲得客戶和市場認(rèn)可，有利于公司單晶硅片形成長期穩(wěn)定的銷售。

　　11月16日，公司股價12.41元，跌幅2.44%，最新總市值為201.9億元。

　　01硅片項目穩(wěn)步推進(jìn)，拿下百億級銷售長單

　　公開資料顯示，雙良節(jié)能最早可追溯至1982年，主要從事節(jié)水節(jié)能與新能源裝備，是國內(nèi)最大的溴化鋰制冷機(jī)、熱泵和空冷器生產(chǎn)商和集成商；2003 年，雙良節(jié)能在上交所上市，同時開始涉足光伏領(lǐng)域，其主要產(chǎn)品多晶硅還原爐市占率穩(wěn)居國內(nèi)第一。

　　不過，從2020年財報來看，溴冷機(jī)（熱泵）和換熱器產(chǎn)品仍是公司營收和利潤的主要來源，兩者的營收約占總營收的76%，而多晶硅還原爐及其模塊業(yè)務(wù)在營收占比不足10%。

　　進(jìn)入2021年，在雙碳背景下，光伏產(chǎn)業(yè)迎來風(fēng)口。在光伏裝備領(lǐng)域已有一定基礎(chǔ)的雙良節(jié)能，順勢大舉拓寬產(chǎn)業(yè)鏈，實現(xiàn)從設(shè)備提供商向硅片制造商延伸。

　　從雙良節(jié)能今年布局硅片的力度來看，公司將業(yè)務(wù)延伸至硅片領(lǐng)域，以求 "一戰(zhàn)功成"的決心十分明顯。

　　2021年2月，子公司雙良硅材料成立，自此正式切入硅片賽道；3月宣布計劃在包頭稀土高新區(qū)建設(shè)40GW單晶硅項目，分兩期實施，一期總投資70億元，建成年產(chǎn)20GW拉晶、20GW切片生產(chǎn)項目。值得一提的是，當(dāng)時公司的總資產(chǎn)僅44.68億元。

　　為支撐硅片項目的投資，8月8日，雙良節(jié)能發(fā)布35億元的定增計劃，其中擬將30億元募集資金投入包頭單晶硅一期項目建設(shè)。詳情可查看財華社此前發(fā)布的一篇文章《募資35億元加碼光伏產(chǎn)業(yè)，雙良節(jié)能（600481.SH）意欲何為？》。

　　在原材料供應(yīng)上，9月22日，雙良節(jié)能與新疆新特和江蘇中能硅業(yè)簽訂長達(dá)5年（2021 年9月-2026年12月）的多晶硅料采購合同，提前鎖定未來硅料供給，總采購金額分別約為174.68億元和112.09億元。

　　與此同時，雙良節(jié)能積極拓展硅片業(yè)務(wù)下游優(yōu)質(zhì)客戶。10月份，公司相繼與電池片龍頭江蘇潤陽和【愛旭股份(600732)、股吧】簽訂硅片銷售合同，預(yù)計未來三年分別向上述兩家公司銷售預(yù)計13億片、21億片，涉及金額分別為83.33億元、144.27億元。具體內(nèi)容，可查看財華社此前發(fā)布的的一篇文章《一字板漲停！雙良節(jié)能拿下百億硅片長單，新業(yè)務(wù)布局初見成效？》。

　　再加上本次與江蘇龍恒新能源簽訂約65.27億元銷售金額，今年已累計簽訂三份硅片銷售長單，涉及金額約292.87億元。經(jīng)計算，雙良節(jié)能2022年-2024年約每年可新增97.6的營業(yè)收入，而2020年雙良節(jié)能全年營收為20.72億元。

　　今年6月，雙良節(jié)能首根大尺寸單晶硅棒已經(jīng)成功出爐，大尺寸硅片試產(chǎn)成功。

　　從雙良節(jié)能發(fā)布的公告來看，公司布局硅片項目進(jìn)展還算順利。僅用八個月時間，雙良節(jié)能便完成了場地建設(shè)、生產(chǎn)設(shè)備和原材料供應(yīng)的落地，期間還同時推進(jìn)了試產(chǎn)、融資和銷售等事項。

　　02 雙良節(jié)將會迎來業(yè)績“甜蜜期”？

　　在業(yè)績方面，2021年前三季度，雙良節(jié)能實現(xiàn)營收凈利雙豐收。

　　財報顯示，今年前三季度，雙良節(jié)能營收22.67億元，同比增長85.29%；歸母凈利潤1.77億元，同比增長220.88%；其中第三季度公司實現(xiàn)營收10.18億元，同比增長109.75%；歸母凈利潤0.75億元，環(huán)比增長24.85%，同比增長109.75%。

　　據(jù)披露，雙良節(jié)能業(yè)績上漲主要是2021年公司還原爐業(yè)務(wù)受益于下游多晶硅擴(kuò)產(chǎn)而爆發(fā)式增長，年內(nèi)簽訂多晶硅還原爐設(shè)備訂單總額約14億元。同時，傳統(tǒng)節(jié)能節(jié)水業(yè)務(wù)亦穩(wěn)定增長。

　　在二級市場，今年雙良節(jié)能的表現(xiàn)同樣不俗。年初，雙良節(jié)能股價最低才3.23元/股，自3月15日宣布包頭一期20GW產(chǎn)能建設(shè)，當(dāng)天股價直接一字漲停，之后便一路震蕩上行，至今漲幅超150%，年內(nèi)漲幅達(dá)220%。

　　展望未來，若雙良節(jié)能的單晶硅片業(yè)務(wù)銷售長單順利完成，或有望對雙良節(jié)能的業(yè)績有進(jìn)一步的提升作用。

　　西南證券認(rèn)為，2022年后硅片業(yè)務(wù)將成為業(yè)績新增長點，預(yù)計公司未來三年歸母凈利潤將保持87.76%的復(fù)合增長率?？紤]到公司節(jié)能節(jié)水業(yè)務(wù)的龍頭地位以及未來硅片業(yè)務(wù)的高成長性，維持“買入”評級。