鳳凰網(wǎng)港股|招商證券(600999,股吧)(香港)發(fā)研報(bào)指，長(zhǎng)城汽車(chē)10月銷(xiāo)量為11萬(wàn)輛,同比減少17.3%,反映缺芯以及去年高基數(shù)的影響,環(huán)比增長(zhǎng)12%,反映芯片供應(yīng)邊際改善。1-10月累計(jì)銷(xiāo)量達(dá)100萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)22%.1)分市場(chǎng)：10月國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量為9.8萬(wàn)輛,同比/環(huán)比-21.5%/+10.6%；海外銷(xiāo)量1.4萬(wàn)輛,同比/環(huán)比+30.3%/+23.1%,占比12.6%創(chuàng)新高,1-10月海外銷(xiāo)量11.2萬(wàn)輛,同比激增114.3%。2)分品牌：哈弗/WEY/皮卡/歐拉分別銷(xiāo)售6.3萬(wàn)/6千/2萬(wàn)/1.3萬(wàn)輛,同比-36.1%/-35.5%/+0.2%/+65.2%,坦克品牌貢獻(xiàn)近1萬(wàn)輛。3)銷(xiāo)量結(jié)構(gòu)向好：哈弗大狗連續(xù)兩個(gè)月破萬(wàn),新車(chē)型哈弗初戀/哈弗赤兔爬坡至8千/5千輛；新能源強(qiáng)勁增長(zhǎng),歐拉銷(xiāo)量創(chuàng)歷史新高,其中高售價(jià)的歐拉好貓(10-14萬(wàn)元)月銷(xiāo)8千輛,環(huán)比+54.3%,在歐拉銷(xiāo)量占比達(dá)60%,引領(lǐng)歐拉品牌向上突破；坦克300創(chuàng)單月交付新高,1-10月累計(jì)交付6.3萬(wàn)輛；摩卡銷(xiāo)量爬升至4.7千輛,瑪奇朵首月銷(xiāo)售1千輛；長(zhǎng)城炮銷(xiāo)售1.2萬(wàn)輛,創(chuàng)今年新高。4)終端折扣：渠道調(diào)研顯示,哈弗品牌供應(yīng)偏緊,終端折扣環(huán)比收窄,體現(xiàn)供給端沖擊下量跌價(jià)升。

　　研報(bào)續(xù)指，公司多款重磅車(chē)型將發(fā)布,明年新品周期強(qiáng)勁：1)沙龍：將亮相廣州車(chē)展,首款產(chǎn)品定位純電動(dòng)豪華轎車(chē),預(yù)計(jì)售價(jià)在30萬(wàn)元以上,將于2022年上市。2)哈弗：新科技旗艦SUV哈弗神獸開(kāi)啟預(yù)售,轎跑SUV哈弗H6S于月底上市,豐富產(chǎn)品矩陣,檸檬平臺(tái)+咖啡智能加速智能化轉(zhuǎn)型。3)坦克：坦克500將于廣州車(chē)展開(kāi)啟預(yù)售,坦克800將于明年上市,推升坦克品牌價(jià)格區(qū)間,上探至40-50萬(wàn)元。4)WEY：咖啡系列第三款車(chē)型拿鐵將于廣州車(chē)展開(kāi)啟預(yù)售,明年將推出約2款轎車(chē)及3-4款SUV,驅(qū)動(dòng)WEY品牌全面煥新。5)歐拉：明年推出芭蕾貓(15-20萬(wàn)元),閃電貓(約20萬(wàn)元),朋克貓(20-25萬(wàn)元),全面提升歐拉價(jià)格區(qū)間。6)混動(dòng)：瑪奇朵HEV訂單3-4千輛,PHEV將于11月19日上市,拿鐵/摩卡也將推出PHEV版本,未來(lái)混動(dòng)將成為WEY品牌標(biāo)配及坦克/哈弗品牌選配。7)出海：歐拉好貓10月登陸泰國(guó),哈弗大狗/摩卡也將海外上市。

　　招證表示，長(zhǎng)城汽車(chē)是該行長(zhǎng)線(xiàn)看好的三大自主品牌之一,看好公司坦克系列持續(xù)熱銷(xiāo),推動(dòng)產(chǎn)品線(xiàn)上移,混動(dòng)產(chǎn)品線(xiàn)開(kāi)始發(fā)力,高端純電動(dòng)品牌突破在望。維持買(mǎi)入評(píng)級(jí)及目標(biāo)價(jià)45.0港元,相當(dāng)于29.2xFY22EP/E。