鳳凰網(wǎng)港股|交銀國(guó)際發(fā)研報(bào)指，信也2021年3季度調(diào)整后應(yīng)占利潤(rùn)同比增長(zhǎng)7%，受益于強(qiáng)勁的貸款發(fā)放增長(zhǎng)。3季度貸款發(fā)放總量達(dá)到歷史新高的381億元人民幣（下同），同比增長(zhǎng)120%/環(huán)比增長(zhǎng)14%。當(dāng)季凈收入同比增長(zhǎng)41%。

　　3季度拖欠率波動(dòng)，獲客成本可控：>30天/>90天拖欠率環(huán)比小幅回升0.1個(gè)百分點(diǎn)/3個(gè)基點(diǎn)至1.98%/1.04%，3季度銷售和營(yíng)銷成本同比大增2倍。當(dāng)季中國(guó)境內(nèi)新借款人的平均獲客成本約為380元/人，環(huán)比下降20%。10月份信也科技平均APR約為24.3%。3季度融資成本為7.6%，交銀預(yù)計(jì)2022年可能會(huì)繼續(xù)下降至7.4%左右。交銀認(rèn)為信也科技可以進(jìn)一步改善融資成本和拖欠率，以對(duì)抗APR下降。

　　新業(yè)務(wù)增長(zhǎng)帶動(dòng)發(fā)展：3季度中小企業(yè)貸款發(fā)放79億元，占比20.7%。國(guó)際業(yè)務(wù)貸款額在3季度達(dá)到10億元，尤其是在印尼市場(chǎng)。公司還與京東在印尼推出了“先買后付”服務(wù)。

　　信也指引21年4季度的貸款量約為310億元，并上調(diào)2021年貸款總額至1300億-1350億元，同比增長(zhǎng)103-111%。交銀相信，信也科技將成為2022年市場(chǎng)整合下增長(zhǎng)最快的在線貸方之一。交銀維持該股買入評(píng)級(jí)，微調(diào)目標(biāo)價(jià)到10.06美元。