大和發(fā)布研究報告稱，維持阿里健康（00241）“買入”評級，認(rèn)為用戶流量增長放緩無可避免，基于2023財年預(yù)測市銷率（PSR）6倍，短期監(jiān)管限制公司成為一站式健康平臺潛力，削減其目標(biāo)價，由27港元降至15港元，同時下調(diào)2022-23財年收入目標(biāo)14%-24%，并下調(diào)盈測。

　　報告中稱，處方藥線上銷售監(jiān)管諮詢詳情預(yù)期于明年公布，不過仍預(yù)計市場增長。雖然管理層認(rèn)為，用戶流量隨行業(yè)趨勢而增長放緩，但會關(guān)注如何提升用戶全生命周期價值（LTV）。該行指，阿里健康保險實(shí)行會員制，會增加用戶黏性，預(yù)期至2022年財年，保費(fèi)收入約1-2億元人民幣，因攤銷撥備，該筆收入可被確認(rèn)部分似乎甚少。

　　財務(wù)指引方面，公司預(yù)期2022財年下半年度至2025財年，收入年復(fù)合增長率（CAGR）略高于30%；預(yù)期供應(yīng)商賣家業(yè)務(wù)好于第三方賣家業(yè)務(wù)；2022財年下半年、2023財年預(yù)計虧損均持續(xù)收窄，2024年財年收支平衡；預(yù)計2022下半財年毛利率按半年改善約1個百分點(diǎn)。