券商聚焦交銀削拼多多(PDD)目標(biāo)價(jià)21%至111美元 維持“買入”評級
來源： 互聯(lián)網(wǎng)
作者：佚名
摘要： 鳳凰網(wǎng)港股|交銀國際發(fā)研報(bào)指，拼多多2021年3季度電商平臺收入同比增55%，較該行預(yù)期低8%。營銷費(fèi)用占比下降至45%，推動調(diào)整后凈利潤達(dá)到32億元人民幣，凈利潤率達(dá)到15%。
鳳凰網(wǎng)港股|交銀國際發(fā)研報(bào)指，拼多多2021年3季度電商平臺收入同比增55%，較該行預(yù)期低8%。營銷費(fèi)用占比下降至45%，推動調(diào)整后凈利潤達(dá)到32億元人民幣，凈利潤率達(dá)到15%。
期內(nèi)廣告收入環(huán)比持平，增速低于預(yù)期，主要由于GMV增長放緩，以及季度廣告貨幣化率的波動所致。公司正在通過品牌入駐、買菜業(yè)務(wù)、100億農(nóng)研基金等項(xiàng)目提升用戶在各個(gè)消費(fèi)品類的購買心智。
基于宏觀不確定性和競爭激烈，交銀下調(diào)22年電商平臺收入5%，基于22-31年DCF，目標(biāo)價(jià)從140美元下調(diào)到111美元，維持買入評級。
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