鳳凰網(wǎng)港股|中信證券(600030,股吧)發(fā)研報(bào)指，華潤(rùn)啤酒于2021年12月7日召開(kāi)了以“成大勢(shì),戰(zhàn)高端”為題的經(jīng)銷(xiāo)商大會(huì)。在行業(yè)高端化背景下,華潤(rùn)將持續(xù)發(fā)力“4+4”品牌矩陣,因地制宜執(zhí)行渠道戰(zhàn)略。該行續(xù)指，公司借助良好的基地市場(chǎng)儲(chǔ)備&持續(xù)提升的供應(yīng)鏈能力,有望實(shí)現(xiàn)高端化下盈利快速增長(zhǎng),多因素催化下看好公司持續(xù)增長(zhǎng)的前景。

　　中信證券維持公司2021/22/23年EBITDA預(yù)測(cè)為70/90/112億元,維持2021/22/23年核心凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)為41/57/73億元?？紤]到海外成熟市場(chǎng)百威,嘉士伯等全球龍頭企業(yè)未來(lái)三年凈利潤(rùn)增速(Bloomberg一致預(yù)期)為高個(gè)位數(shù),2022年P(guān)E估值在28-21倍,該行預(yù)計(jì)華潤(rùn)未來(lái)三年核心凈利潤(rùn)將迎來(lái)高確定性下的加速增長(zhǎng),復(fù)合增速保持30%以上,參考同行估值與業(yè)績(jī)?cè)鏊僦g的關(guān)系,該行維持目標(biāo)價(jià)88港元,對(duì)應(yīng)2022/23年P(guān)E50/39倍,維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。