鳳凰網(wǎng)港股|天風(fēng)證券發(fā)研報(bào)指，該行首予信義光能(00968)買入評級，目標(biāo)價(jià)19.08港元。理由如下：

　　信義光能依托信義玻璃的玻璃傳統(tǒng)業(yè)務(wù)起家,深耕光伏產(chǎn)業(yè)鏈。公司是全球最大的光伏玻璃制造商(截止21h1末公司在產(chǎn)光伏玻璃產(chǎn)能1.18萬t/d,全球份額接近30%)。光伏玻璃外,公司逐步拓展光伏電站EPC,光伏電站投資運(yùn)營環(huán)節(jié).截止21h1末公司光伏電站累計(jì)核準(zhǔn)并網(wǎng)容量3.55GW(大型電站為主)。公司光伏玻璃成本優(yōu)勢穩(wěn)固,堅(jiān)定擴(kuò)產(chǎn)；光伏電站資產(chǎn)質(zhì)量扎實(shí),回款向好,與光伏玻璃業(yè)務(wù)深度協(xié)同；該行看好公司圍繞優(yōu)勢環(huán)節(jié)深耕產(chǎn)業(yè)鏈蘊(yùn)含的成長前景,公司扎實(shí)穩(wěn)健的運(yùn)營質(zhì)量佐證管理層出色的經(jīng)營能力,該行認(rèn)為現(xiàn)階段公司較明顯低估,建議投資者重視公司投資價(jià)值。

　　天風(fēng)證券預(yù)計(jì)公司21-23年收入分別為170/237/328億港元,YoY分別為38%/40%/38%,歸母凈利分別為53/79/114億港元(光伏玻璃,光伏電站分別42/67/101,11/12/13億港元),YoY分別為17%/49%/44%。該行對光伏玻璃和光伏電站業(yè)務(wù)進(jìn)行分部估值,結(jié)合各自領(lǐng)域可比公司,該行認(rèn)可給予公司22年目標(biāo)市值1,696億港元,對應(yīng)22年P(guān)E21.5x,對應(yīng)目標(biāo)價(jià)19.08港元。