鳳凰網(wǎng)港股|交銀國(guó)際發(fā)研報(bào)指，美國(guó)、日本和英國(guó)這三個(gè)成熟市場(chǎng)的壽險(xiǎn)保費(fèi)結(jié)構(gòu)中，傳統(tǒng)壽險(xiǎn)呈現(xiàn)萎縮，養(yǎng)老年金和健康險(xiǎn)占比上升。

　　啟示1：養(yǎng)老需求將推動(dòng)養(yǎng)老年金險(xiǎn)增長(zhǎng)，但政策和收益率是發(fā)展關(guān)鍵。從美、英的年金險(xiǎn)發(fā)展來(lái)看，稅收優(yōu)惠是發(fā)展主要推動(dòng)力。

　　啟示2：健康險(xiǎn)的發(fā)展與醫(yī)療體系和社會(huì)醫(yī)保體制密切相關(guān)。商業(yè)保險(xiǎn)在我國(guó)醫(yī)療支出中占比不足5%，缺乏規(guī)模效應(yīng)和控費(fèi)能力。泰康、平安醫(yī)療與保險(xiǎn)結(jié)合的模式對(duì)于資金實(shí)力較弱的險(xiǎn)企形成進(jìn)入壁壘，但一體化的規(guī)模效應(yīng)仍需觀察。

　　交銀維持保險(xiǎn)行業(yè)同步評(píng)級(jí)：面對(duì)行業(yè)困境，保險(xiǎn)公司轉(zhuǎn)型重點(diǎn)為財(cái)富管理和健康、養(yǎng)老，意味著養(yǎng)老年金險(xiǎn)和健康險(xiǎn)是未來(lái)重點(diǎn)。我國(guó)險(xiǎn)企的轉(zhuǎn)型仍需國(guó)家稅收、監(jiān)管政策等支持，同時(shí)需要在產(chǎn)品開(kāi)發(fā)上深度細(xì)分客戶需求，在產(chǎn)品上創(chuàng)新。