美東汽車(01268.HK)今日(12月14日)早盤高開一度漲超10%，現(xiàn)報(bào)38.5港元，漲8.6%。消息面上，美東汽車擬以人民幣37億收購一家保時(shí)捷經(jīng)銷商。

　　公告稱，公司擬向Wearnes-StarChase Limited收購追星汽車銷售集團(tuán)有限公司的所有已發(fā)行股份，總現(xiàn)金代價(jià)人民幣37億元。

　　值得注意的是，追星汽車擁有除保時(shí)捷之外的其他授權(quán)經(jīng)銷品牌，而其他經(jīng)銷品牌不列入收購范圍，因此，其他品牌將通過重組的方式從追星汽車剝離。根據(jù)收購協(xié)議，賣方需要在建議收購事項(xiàng)完成之前進(jìn)行重組，目標(biāo)公司重組須在收購協(xié)議日期起12個(gè)星期內(nèi)完成(或賣方及公司可能書面協(xié)定的較后日期)，而相關(guān)重組應(yīng)于交割前完成。

　　追星汽車經(jīng)營汽車品牌保時(shí)捷，同時(shí)主營四個(gè)業(yè)務(wù)，即汽車的銷售、零件、售后服務(wù)及調(diào)查。公告稱，建議收購事項(xiàng)符合集團(tuán)提高效率的運(yùn)營策略。建議收購事項(xiàng)將大幅提高美東的新車銷售，并擴(kuò)大美東的現(xiàn)有客戶覆蓋范圍。

　　公告表示，收購追星將加強(qiáng)美東于保時(shí)捷品牌在中國的市場地位，董事認(rèn)為收購受益于汽車行業(yè)的轉(zhuǎn)型變化，亦符合美東的擴(kuò)張策略，追星汽車的經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)將完善美東現(xiàn)有的網(wǎng)絡(luò)并產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。

　　美東汽車是一家以豪華汽車為主體的民營汽車經(jīng)銷集團(tuán)，主要代理寶馬、雷克薩斯等6個(gè)品牌。根據(jù)美東汽車最新發(fā)布上半年業(yè)績公告，2021 年上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入118 億元，同比增長40%。公司上半年歸母凈利潤達(dá)到5.4 億元，同比增長78%。

　　對(duì)此，招銀國際給予美東汽車買入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)至51.0 港元。并認(rèn)為，公司上半年運(yùn)營效率繼續(xù)提升，保持行業(yè)最優(yōu)水平。同時(shí)公司客戶留存項(xiàng)目CRR 初見成效，未來有望帶動(dòng)凈利率及零服吸收率穩(wěn)步提升。

　　招銀國際看好公司在保持運(yùn)營效率的基礎(chǔ)上，通過潛在收并購機(jī)會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)張門店網(wǎng)絡(luò)規(guī)模。