鳳凰網(wǎng)港股|國泰君安發(fā)研報(bào)指，根據(jù)12月31日印尼政府新規(guī)，2022年1月禁止煤炭出口。該行認(rèn)為此舉核心原因在于印尼煤炭產(chǎn)量不及預(yù)期，且國內(nèi)消費(fèi)量增加，導(dǎo)致煤炭供不應(yīng)求。而中國2020年/2021年1-11月進(jìn)口煤及褐煤30399/29232萬噸，其中來自印尼13783/17822萬噸，占進(jìn)口45%/61%、占國內(nèi)產(chǎn)量3.6%/4.9%，印尼煤供應(yīng)對國內(nèi)影響巨大，且考慮到印尼煤炭均為動(dòng)力煤且消費(fèi)對象為東南沿海電池，實(shí)際對沿海動(dòng)力煤的供給影響在20%左右?？紤]到國內(nèi)煤炭供給強(qiáng)度已經(jīng)處于絕對高位，預(yù)計(jì)進(jìn)口的限制將使得一月煤炭市場相對緊張。

　　該行認(rèn)為，煤炭開采概念處在價(jià)值區(qū)間，轉(zhuǎn)型預(yù)期強(qiáng)，估值提升開啟。1）行業(yè)步入高盈利中樞時(shí)代，煤企將圍繞新能源運(yùn)營商、新材料、氫能等領(lǐng)域進(jìn)行轉(zhuǎn)型，多元化發(fā)展下行業(yè)估值有望提升；2）價(jià)格回落后企穩(wěn)，政策打壓邊際放緩，且盈利將長期穩(wěn)定，龍頭高分紅；3）“煤荒”過后，市場普遍認(rèn)識到了煤炭在能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換完成前依然具備稀缺屬性。

　　該行稱，當(dāng)前煤炭價(jià)格已經(jīng)處于預(yù)期底部，估值明顯偏低，伴隨動(dòng)力煤長協(xié)基準(zhǔn)提升、焦煤長協(xié)價(jià)預(yù)計(jì)維持高位，資源優(yōu)質(zhì)企業(yè)具備長期價(jià)值，轉(zhuǎn)型企業(yè)具備成長空間，板塊估值提升開啟，1）當(dāng)前首推：中國神華、靖遠(yuǎn)煤電(000552)、電投能源、兗礦能源、中國旭陽集團(tuán)；2）推薦：陜西煤業(yè)、淮北礦業(yè)、中煤能源、山西焦煤、潞安環(huán)能(601699)、【蘭花科創(chuàng)(600123)、股吧】(600123)、盤江股份(600395)、平煤股份(601666)。