鳳凰網(wǎng)港股|匯豐研究發(fā)研報指，1月4日騰訊宣布將減持其在新加坡游戲和電子商務(wù)公司Sea Ltd (SE.N)約1400萬股份,令其持股比例將從21.3%降至18.7%。此舉預(yù)計令騰訊于Sea所持有的投票權(quán)將從20%降至至10%以下。按照最新市價計算，料騰訊拋售總額為33億美元，這將用于資助其他投資和社會活動。不過，受限于禁售期，騰訊在未來六個月內(nèi)不可進(jìn)一步出售Sea股份。

　　研報續(xù)指，盡管近期騰訊減持了京東及Sea股份，但這兩項(xiàng)舉措都各有原因。以京東為例，騰訊將其持股比例從17%降至2.3%，并放棄了一個董事會席位。然而，騰訊將被投資公司的股息分配給股東可以有效地釋放價值，而不會引發(fā)被投資方股價的波動。此外，其還賦予了股東持有或出售投資的選擇權(quán)。同時，該方法還減少了直接向市場出售股份時潛在資本利得稅的稅收影響。就Sea而言，騰訊僅減持了2.6%的股份，并保留了其多數(shù)股權(quán)和董事會席位。盡管投票權(quán)下降，但考慮到之前騰訊與Sea創(chuàng)始人的超級投票權(quán)代理安排，實(shí)際結(jié)果得到緩沖，后者在拋售和股票轉(zhuǎn)換前后可繼續(xù)擁有控制權(quán)。故此，匯豐認(rèn)為，這兩項(xiàng)舉措都凸顯了騰訊為股東釋放價值的承諾，特別是當(dāng)戰(zhàn)略投資占市值比例達(dá)到40%的時候。

　　匯豐認(rèn)為，盡管這兩次減持時間相當(dāng)接近，但該行仍不能排除騰訊進(jìn)一步拋售的可能性。不過該行認(rèn)為，京東和Sea的拋售并不意味著該公司計劃出售其其他主要投資項(xiàng)目。匯豐認(rèn)為，騰訊持續(xù)對其投資組合進(jìn)行評估，當(dāng)滿足某些投資回報標(biāo)準(zhǔn)時，騰訊可能會再次減持。然而，匯豐希望投資者注意，這里還有搜狗和Riot Games等騰訊選擇增持股份的例子。一些投資者可能擔(dān)心，近期減持和進(jìn)一步撤資的可能性可能會削弱騰訊的生態(tài)系統(tǒng)及其對其強(qiáng)大的投資組合公司網(wǎng)絡(luò)的影響力。這可能會在短期內(nèi)令其股價產(chǎn)生波動。

　　整體而言，匯豐對騰訊及其長期前景仍持建設(shè)性態(tài)度，維持買入評級，目標(biāo)價續(xù)看590港元。