鳳凰網(wǎng)港股|國泰君安發(fā)研報(bào)指，由于庫存高企以及需求惡化,降價(jià)或?qū)⒗^續(xù)。鑒于對(duì)水泥看淡的需求前景以及下游客戶對(duì)高水泥價(jià)格的容忍度有限,該行預(yù)計(jì)2021年第一季度大部分地區(qū)的水泥價(jià)格將繼續(xù)下跌。

　　房地產(chǎn)方面的水泥需求在2022年或?qū)⒅辽黉浀弥袉挝粩?shù)的下降。該行預(yù)計(jì)2022年的施工面積將錄得中低單位數(shù)的同比下降,而新開工面積將錄得超過10%的同比下降?；ǚ矫鎸?duì)水泥需求的刺激有限,難以抵消房地產(chǎn)方面的下滑。該行預(yù)計(jì)大部分新增投資將集中在新的基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域,對(duì)水泥需求的貢獻(xiàn)有限。能耗控制將繼續(xù)成為新增產(chǎn)能的關(guān)鍵挑戰(zhàn)。2022年全國計(jì)劃投產(chǎn)的新增產(chǎn)能為4,067萬噸,大部分位于中南和華東。然而,鑒于在獲得能耗指標(biāo)和碳排放指標(biāo)方面的挑戰(zhàn),該行預(yù)計(jì)實(shí)際新增產(chǎn)能將低于計(jì)劃。

　　該行對(duì)水泥建材行業(yè)的投資評(píng)級(jí)為"中性"。鑒于水泥需求的上升空間有限,該行認(rèn)為水泥價(jià)格將繼續(xù)面臨壓力,因此水泥公司可能面臨來自量價(jià)兩方面的挑戰(zhàn)。整體而言,該行認(rèn)為行業(yè)目前的估值已經(jīng)充分計(jì)入了上述的大部分因素。