鳳凰網(wǎng)港股|交銀國(guó)際發(fā)研報(bào)指，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布償二代二期規(guī)則，將在2022年1季度全面實(shí)施。對(duì)于受影響較大的保險(xiǎn)公司，銀保監(jiān)會(huì)允許最晚于2025年全面執(zhí)行到位。

　　償二代二期對(duì)資本的要求更為嚴(yán)格，保單未來(lái)盈余不再全部計(jì)入核心一級(jí)資本，將降低壽險(xiǎn)公司核心償付能力充足率。擴(kuò)大計(jì)算利率風(fēng)險(xiǎn)最低資本的資產(chǎn)范圍，利率風(fēng)險(xiǎn)最低資本將下降，有利于部分緩解償付能力充足率的下降。對(duì)于保障型產(chǎn)品的新業(yè)務(wù)價(jià)值率有小幅負(fù)面影響。償二代二期對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資和房地產(chǎn)投資的資本要求有提升，但預(yù)計(jì)不會(huì)改變資產(chǎn)配置邏輯。

　　該行預(yù)計(jì)，壽險(xiǎn)公司核心償付能力充足率降幅相對(duì)更大，財(cái)險(xiǎn)公司綜合/核心償付能力充足率降幅較小，預(yù)計(jì)上市險(xiǎn)企將保持在高于監(jiān)管要求的充足水平。維持行業(yè)中性評(píng)級(jí)。