鳳凰網(wǎng)港股|匯豐研究發(fā)研報(bào)指，2022年1月11日，中海油公布2021年凈產(chǎn)量約為570百萬(wàn)桶油當(dāng)量，較之前目標(biāo)(545-555百萬(wàn)桶油當(dāng)量)高出3-5%。主要由于成熟油田的高采收率及較低的下降率有助于提升產(chǎn)量。集團(tuán)2022年的凈產(chǎn)量目標(biāo)為600-610百萬(wàn)桶油當(dāng)量（較之前目標(biāo)高約10%），2023年和2024年的凈產(chǎn)量預(yù)計(jì)將分別達(dá)640-650百萬(wàn)桶油當(dāng)量和680-690百萬(wàn)桶油當(dāng)量。集團(tuán)三年滾動(dòng)計(jì)劃與此前2023年計(jì)劃一致，但2024年新目標(biāo)顯示產(chǎn)量增長(zhǎng)約6%。

　　研報(bào)續(xù)指，集團(tuán)生產(chǎn)穩(wěn)定增長(zhǎng)將持續(xù)到2022-24年，中期900-1000億元人民幣的資本支出預(yù)算應(yīng)可滿(mǎn)足新產(chǎn)能建設(shè)。到2022年，預(yù)計(jì)將有13個(gè)新項(xiàng)目投產(chǎn)。在管理層指導(dǎo)下，到2025年，5-10%的資本支出將用于新能源，其中包括陸上風(fēng)電和離岸風(fēng)電以及太陽(yáng)能(000591)。

　　根據(jù)指引，公司2022-24年派息率不低于40%。為了慶祝其上市20周年，該公司計(jì)劃在2021財(cái)政年度發(fā)放特別股息。另外股票回購(gòu)實(shí)施還在商討中，需在股東大會(huì)上獲批。

　　匯豐認(rèn)為，中海油2021年運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)符合該行預(yù)期，但發(fā)放特別股息屬驚喜，即使沒(méi)有公布細(xì)節(jié)。在進(jìn)一步細(xì)節(jié)公布之前，該行維持盈利預(yù)測(cè)及買(mǎi)入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)續(xù)看11.60港元。該行認(rèn)為，集團(tuán)在產(chǎn)量連續(xù)增長(zhǎng)的推動(dòng)下，盈利前景樂(lè)觀，而提升股東回報(bào)的催化劑也已具備。