鳳凰網(wǎng)港股|國(guó)泰君安發(fā)研報(bào)指，由于疫情反復(fù)，下調(diào)九毛九(09922)2021-2023年凈利潤(rùn)分別為3.5（-1.6）/5.9（-1.9）/8.9（-3.5）億元，對(duì)應(yīng)PE分別49/29/19倍，給予22年40倍，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)19.49港元。維持公司增持評(píng)級(jí)。

　　該行指，九毛九旗下太二品牌勢(shì)能良好，2022年開店提速（150家，高于2021年目標(biāo)120家）。主要由于：（1）公司供應(yīng)鏈采用自建和外采結(jié)合模式，并逐步加大自建比例，完善全產(chǎn)業(yè)鏈的采購(gòu)能力和央廚體系，奠定供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)。（2）公司重用年輕人，并通過(guò)股權(quán)捆綁員工利益，提升員工動(dòng)力，組織架構(gòu)合理清晰，便于多品牌協(xié)同運(yùn)作和發(fā)展特色。（3）公司已啟動(dòng)IT中臺(tái)戰(zhàn)略，太二前端業(yè)務(wù)系統(tǒng)已全部自主研發(fā)，計(jì)劃將現(xiàn)有研發(fā)成果推廣到慫火鍋和其他品牌，為集團(tuán)多品牌服務(wù)。

　　該行續(xù)指，其新品牌表現(xiàn)較好，原因?yàn)椋海?）公司覺得年輕人更懂年輕人，大膽任用年輕人做品牌創(chuàng)始人。（2）管理人重視新品牌培育，做新品牌時(shí)候會(huì)配齊團(tuán)隊(duì)（年輕人負(fù)責(zé)前端，老人負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)），董事長(zhǎng)是最好的產(chǎn)品經(jīng)理，了解每個(gè)品牌從初創(chuàng)到成功的發(fā)展歷程，管總經(jīng)常到新品牌門店看情況、督促產(chǎn)品精益求精。（3）公司覺得餐飲長(zhǎng)期看產(chǎn)品，中短期看營(yíng)銷，先產(chǎn)品打磨成功以后再做營(yíng)銷、開店。