國元國際表示，2022年大眾消費(fèi)品板塊建議穩(wěn)字當(dāng)頭，謹(jǐn)慎樂觀。短期大眾消費(fèi)品在疫情擾動下，需求疲軟，市場擔(dān)憂情緒升溫，估值有所回調(diào)。重點(diǎn)推薦：華潤啤酒（00291）、蒙牛乳業(yè)（02319）；重點(diǎn)關(guān)注：周黑鴨（01458）

　　據(jù)萬得資截至22年1月21日，食飲板塊動態(tài)市盈率約24.8倍，較21年初高位45倍估值回撤45%，亦低于近三年均值（約30倍），行業(yè)估值已處于偏低位置。由于22年疫情仍有較大不確定性，該行建議首先以穩(wěn)字當(dāng)頭，可選擇需求韌性較強(qiáng)的品種，如乳制品行業(yè)；及具備長期成長邏輯的行業(yè)龍頭。其次，如果疫情總體可控、常態(tài)化防控更加精準(zhǔn)有效、促消費(fèi)政策逐步落地顯效，預(yù)期將提振消費(fèi)需求；同時板塊眾多子行業(yè)集體性提價紅利有望于22年報(bào)表端落地，疊加21年基數(shù)相對較低（尤其是21H2），建議以謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度戰(zhàn)略性布局板塊估值及業(yè)績雙重修復(fù)帶來的投資機(jī)會。