券商聚焦華泰證券維持華住集團(tuán)(01179)“買入”評級 指4Q21的營收和利潤復(fù)蘇或弱于全年
來源： 互聯(lián)網(wǎng)
作者：佚名
摘要： 華泰證券發(fā)研報(bào)指，華住集團(tuán)(01179)發(fā)布2021年及4Q21經(jīng)營數(shù)據(jù)，4Q21公司境內(nèi)RevPAR恢復(fù)至19年同期的86%，DH恢復(fù)至19年同期的65%，集團(tuán)全年凈開店1041家。
華泰證券發(fā)研報(bào)指，華住集團(tuán)(01179)發(fā)布2021年及4Q21經(jīng)營數(shù)據(jù)，4Q21公司境內(nèi)RevPAR恢復(fù)至19年同期的86%，DH恢復(fù)至19年同期的65%，集團(tuán)全年凈開店1041家。
由于4Q21入住率下降（僅恢復(fù)至2019同期的86.1%），華?。ň硟?nèi)業(yè)務(wù)）10/11/12月綜合RevPAR分別恢復(fù)至2019年同期90%/76%/90%的水平，而受益于產(chǎn)品升級，4Q21日均房價（ADR）小幅上升（恢復(fù)至2019年同期的103.1%）。全年綜合RevPAR恢復(fù)至2019年同期水平的87.3%。由于四季度疫情在多省發(fā)散，認(rèn)為4Q21的營收和利潤復(fù)蘇或弱于全年。
考慮疫情反復(fù)影響同店復(fù)蘇，該行下調(diào)2021/2022/2023年EPS預(yù)測至人民幣0.02/0.7/1.04元（前值：人民幣0.2/0.79/1.12元）。若出行限制于2022年逐步放寬，消費(fèi)者信心有所恢復(fù)，公司RevPAR有望率先恢復(fù)。給予公司41.35倍2022年預(yù)測PE，高于可比公司22年平均PE31.81倍（Wind和彭博一致預(yù)期，給予龍頭溢價）。目標(biāo)價為34.88港幣（前值：45.0港幣）。維持“買入”。
風(fēng)險提示：疫情反復(fù)，需求不及預(yù)期，競爭加劇。
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恢復(fù),疫情
