華泰證券發(fā)布研究報(bào)告稱，北京2022年冬奧會(huì)于2月4日至20日舉行，中國(guó)消費(fèi)者對(duì)冬奧會(huì)和冬季運(yùn)動(dòng)的興趣高漲。體育是民族認(rèn)同的重要組成部分，國(guó)家隊(duì)在全球體育賽事中的出色表現(xiàn)通常被視為民族團(tuán)結(jié)的象征。該行認(rèn)為這有助于在短期內(nèi)提振國(guó)內(nèi)運(yùn)動(dòng)服飾的零售表現(xiàn)。中長(zhǎng)期來(lái)看，該行認(rèn)為運(yùn)動(dòng)服飾公司將受益于根植于消費(fèi)者人口結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)向Z世代及其日益增長(zhǎng)的民族自豪感的國(guó)潮趨勢(shì)。盡管2022年3月至二季度這些公司或?qū)⒚媾R高基數(shù)影響，該行認(rèn)為他們將繼續(xù)受益于消費(fèi)者對(duì)健康生活方式的追求。該行的推薦順序?yàn)椋荷曛迖?guó)際（02313）、特步國(guó)際（01368）、李寧（02331）和安踏體育（02020）。

　　報(bào)告提到，自2015年北京成功申辦2022年冬奧會(huì)以來(lái)，中國(guó)政府出臺(tái)了多項(xiàng)計(jì)劃，成功提升冬季運(yùn)動(dòng)的全民參與率，幫助運(yùn)動(dòng)員提高成績(jī)，發(fā)展冬季運(yùn)動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，2015年至2020年，全國(guó)建成冰場(chǎng)450多個(gè)和滑雪場(chǎng)300多個(gè)，期間分別增長(zhǎng)317%和41%。2015年至2021年10月，全國(guó)直接和間接參與冬季運(yùn)動(dòng)的人數(shù)約為3.46億，占全國(guó)居民總數(shù)的24.56%，提前達(dá)成政府“到2022年3億人參與冬季運(yùn)動(dòng)”的目標(biāo)。并且，中國(guó)居民積極響應(yīng)政府的舉措。根據(jù)中國(guó)最大搜索引擎百度的數(shù)據(jù)，北京2022年冬奧會(huì)的搜索熱度分別比2014年索契冬奧會(huì)和2018年平昌冬奧會(huì)高出1372%和558%，甚至比2021年?yáng)|京奧運(yùn)會(huì)高出68%。從年齡層來(lái)看，80后是冬季運(yùn)動(dòng)的主要參與者，對(duì)冬奧會(huì)的興趣最高，其次是00后和90后。從性別來(lái)看，女性對(duì)冬奧會(huì)的興趣普遍高于男性。

　　該行注意到冬奧會(huì)的籌辦和政府對(duì)冬季運(yùn)動(dòng)的推廣，激發(fā)了消費(fèi)者對(duì)冬季運(yùn)動(dòng)裝備的強(qiáng)勁需求，提振了運(yùn)動(dòng)服飾公司的零售表現(xiàn)。根據(jù)國(guó)家稅務(wù)總局的增值稅發(fā)票數(shù)據(jù)，在春節(jié)假期期間，運(yùn)動(dòng)服飾的銷售額和體育相關(guān)服務(wù)的銷售額分別同比增長(zhǎng)32.4%和140%。具體而言，冬奧會(huì)舉辦地北京和河北省的銷售額增速更高，分別同比增長(zhǎng)340%和440%，表明當(dāng)?shù)鼐用駞⑴c冬季運(yùn)動(dòng)的興趣更大。此外，根據(jù)天貓的數(shù)據(jù)，在春節(jié)前四天，天貓平臺(tái)上的滑雪/滑冰裝備的銷售額同比大幅增長(zhǎng)180%/300%。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1）疫情持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)于預(yù)期；2）消費(fèi)者偏好變化快；3）人民幣兌美元持續(xù)升值。