中信證券發(fā)研報(bào)指，美團(tuán)（03690）21Q4基本面延續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，核心業(yè)務(wù)韌性較強(qiáng)，預(yù)計(jì)21Q4經(jīng)營(yíng)符合預(yù)期。盡管監(jiān)管因素、社保問(wèn)題造成核心業(yè)務(wù)盈利釋放周期有所拉長(zhǎng)，變現(xiàn)潛力受到一定影響，長(zhǎng)期來(lái)看估值波動(dòng)區(qū)間被動(dòng)收窄，但在競(jìng)爭(zhēng)壁壘穩(wěn)定、平臺(tái)生態(tài)不斷擴(kuò)容邏輯下，更有利于滿足資金的長(zhǎng)線配置型需求。從2年CAGR維度公司仍有能力保持20%+的復(fù)合增長(zhǎng)預(yù)期，在整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)中仍然呈現(xiàn)較強(qiáng)的剛需特征，核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)穩(wěn)固。

　　考慮發(fā)改委制定的階段性紓困政策或推動(dòng)公司加大對(duì)商戶的短期優(yōu)惠措施，該行調(diào)整 2021-2023年凈利預(yù)測(cè)預(yù)測(cè)至-221.1/-102.3/104.8億元（原預(yù)測(cè)-222.6/-79.3/105.9 億元），經(jīng)調(diào)整凈利預(yù)測(cè)為-148.4/-57.0/153.9 億元。維持308.5港元目標(biāo)價(jià)及“買入”評(píng)級(jí)。