瑞信發(fā)研報(bào)指，太古地產(chǎn)（01972） 2021年經(jīng)常性基本利潤(rùn)同比微升0.9%至72億港元，低于瑞信/市場(chǎng)普遍預(yù)期4%/10%。全年每股派息同比增長(zhǎng)4.4%至0.95港元，股息收益率為4.8%。

　　從區(qū)域來(lái)看，21財(cái)年其香港業(yè)務(wù)基本穩(wěn)定，寫(xiě)字樓租金（不包括出售影響）同比持平。若不計(jì)租金特許權(quán)的攤銷(xiāo)，零售收入同比下降 3%。內(nèi)地表現(xiàn)則有所反彈，以人民幣計(jì)算，零售額同比增長(zhǎng) 30%，租金收入（不包括攤銷(xiāo)特許權(quán)）同比增長(zhǎng) 17%。此外，管理層公布了10年內(nèi)1000億港元的投資預(yù)算。其中，內(nèi)地和香港以分別占50%和30%，其余15%用于交易性物業(yè)和東南亞。這意味著太古今后將專(zhuān)注于內(nèi)地的擴(kuò)張。

　　考慮到寫(xiě)字樓現(xiàn)貨租金下調(diào)3%，且太古計(jì)劃提供更多零售租金優(yōu)惠以及運(yùn)營(yíng)費(fèi)用的增加，該行將2022/23的盈利預(yù)期下調(diào) 9.8%/9.1%，目標(biāo)價(jià)由31港元下調(diào)17.4%至25.6港元，維持“跑贏大市”評(píng)級(jí)。