如今，物流行業(yè)被放到了民生攸關(guān)的位置上。

　　2022年政府工作報(bào)告指出，要堅(jiān)定實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略，推進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展和新型城鎮(zhèn)化。暢通國(guó)民經(jīng)濟(jì)循環(huán)，打通生產(chǎn)、分配、流通、消費(fèi)各環(huán)節(jié)，增強(qiáng)內(nèi)需對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)力。這是因?yàn)榱髁考t利見(jiàn)頂?shù)谋尘跋拢袌?chǎng)存量的經(jīng)濟(jì)效益需要進(jìn)一步放大。

　　因此產(chǎn)業(yè)資本逐漸流向“一體化供應(yīng)鏈物流服務(wù)”這一新的生態(tài)位，以推動(dòng)物流環(huán)節(jié)的降本增效。而能夠提供此類服務(wù)的企業(yè)，至少應(yīng)具備基于數(shù)智技術(shù)的資源整合協(xié)同能力，以及全面的供應(yīng)鏈執(zhí)行能力。

　　去年10月份中國(guó)貿(mào)促會(huì)研究院發(fā)布的《一體化供應(yīng)鏈物流服務(wù)發(fā)展白皮書》（以下簡(jiǎn)稱《白皮書》）中，僅僅提到了兩個(gè)樣板企業(yè)，一個(gè)是亞馬遜，一個(gè)是京東物流。

　　在中國(guó)市場(chǎng)，將這種打法玩明白了的玩家，京東物流可算最具代表性的一個(gè)。

　　1營(yíng)收突破千億，一體化供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)凸顯

　　3月10日，京東物流上市后的首份年報(bào)新鮮出爐。

　　見(jiàn)微知著，這份公司的財(cái)報(bào)，不僅揭示出一家邁入新周期的公司及背后的成長(zhǎng)密碼，同時(shí)也帶來(lái)了一些新的觀察視角和思想啟示，關(guān)乎中國(guó)物流乃至商業(yè)世界新變化。

　　先看成績(jī)，京東物流的業(yè)績(jī)表現(xiàn)與股價(jià)走向截然相悖，展現(xiàn)出昂揚(yáng)向上的勢(shì)頭。

　　1）全年?duì)I收首次破千億：達(dá)1047億元，增長(zhǎng)42.7%；

　　2）外部客戶貢獻(xiàn)首超“半壁江山”：收入達(dá)591億元，增長(zhǎng)72.7%，占比56.5%；

　　3）一體化供應(yīng)鏈貢獻(xiàn)近七成：收入達(dá)711億元，占比67.9%，其中來(lái)自外部客戶收入255億元，同比增長(zhǎng)54.7%；

　　4）虧損收窄，2021下半年盈利：剔除優(yōu)先股公允價(jià)值變動(dòng)以及股份支付等因素的影響，2021年經(jīng)調(diào)整后的Non-IFRS凈虧損為12億元，全年虧損來(lái)源于上半年，主要原因在物流基礎(chǔ)設(shè)施、技術(shù)和人員等核心資源的戰(zhàn)略性投入布局，伴隨業(yè)務(wù)量的提升、技術(shù)迭代升級(jí)和精細(xì)化管理能力不斷提升，規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)得到釋放，盈利水平得到持續(xù)改善，下半年實(shí)現(xiàn)盈利。

　　總體來(lái)看，在對(duì)外開(kāi)放的戰(zhàn)略取得喜人成績(jī)的前提下，提前完成了公司的戰(zhàn)略目標(biāo)。

　　由此可見(jiàn)，經(jīng)過(guò)四年的開(kāi)拓和耕耘，一體化供應(yīng)鏈服務(wù)之路是非常正確且有效的選擇，經(jīng)過(guò)四年的開(kāi)拓與耕耘，不斷收獲市場(chǎng)的認(rèn)可，持續(xù)釋放價(jià)值，已然成為“中流砥柱”，賽道領(lǐng)先的卡位優(yōu)勢(shì)顯著強(qiáng)化，并為逐步深入打開(kāi)外部市場(chǎng)奠定有利的基本盤。

　　具體來(lái)看，一體供應(yīng)鏈物流收入放量得益于外部“量?jī)r(jià)齊增”。

　　據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，得益于持續(xù)拓展和現(xiàn)有客戶的合作范圍、提高服務(wù)深度，助力客戶實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈數(shù)智化轉(zhuǎn)型，2021年，京東物流外部一體化供應(yīng)鏈的客戶數(shù)量增長(zhǎng)41.7%達(dá)74602家，且?guī)缀醵际秦暙I(xiàn)千萬(wàn)級(jí)以上的“大戶”，同期的單客戶平均收入(ARPC)增長(zhǎng)37.4%，超過(guò)34萬(wàn)元。

　　目前資本市場(chǎng)更傾向于通過(guò)衡量京東物流和京東零售的綁定程度，來(lái)判斷京東物流開(kāi)發(fā)外部客戶的能力，從而給予其未來(lái)的商業(yè)預(yù)期。

　　但京東物流持續(xù)增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力，除了京東強(qiáng)大的商流拉動(dòng)和零售體系支持之外，更重要的是一體供應(yīng)鏈物流服務(wù)帶來(lái)的拓展客戶訂單能力。經(jīng)過(guò)多年布局，一體化供應(yīng)鏈服務(wù)模式得到逐步市場(chǎng)驗(yàn)證，也意味著在“深蹲”之后價(jià)值亟待重估。

　　同時(shí)，借一體化供應(yīng)鏈物流發(fā)展快車，京東物流也得以完成2017年制定的戰(zhàn)略目標(biāo)，成為邁入新階段的里程碑。

　　按戰(zhàn)略定位的不同，京東物流近十五年的發(fā)展路徑，大致可劃分成三階段，即京東的“配套物流”、“獨(dú)立物流”、一體化供應(yīng)鏈物流，本質(zhì)上都是京東物流獨(dú)立化的一個(gè)階段性的縮影，也是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和商業(yè)變遷的一個(gè)切片。

　　在京東物流CEO余?？磥?lái)，一體化供應(yīng)鏈物流需求快速擴(kuò)張是多重因素驅(qū)動(dòng)下的結(jié)果。

　　相比傳統(tǒng)物流企業(yè)更多是在供應(yīng)鏈執(zhí)行層，京東物流的“一體化供應(yīng)鏈”是既可提供覆蓋貫穿供應(yīng)鏈戰(zhàn)略到執(zhí)行的解決方案，又可提供從解決方案到落地運(yùn)營(yíng)的一體化支撐。

　　在京東之外，中國(guó)一體化供應(yīng)鏈空間也十分廣闊，公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，到2025年，中國(guó)的一體化供應(yīng)鏈?zhǔn)袌?chǎng)規(guī)模將由2020年的2萬(wàn)億元增至3.2萬(wàn)億元。不止空間廣闊，一體化供應(yīng)鏈更有著極高的戰(zhàn)略意義。

　　因此成為國(guó)內(nèi)物流巨頭今年來(lái)競(jìng)相追逐的領(lǐng)域。有趣的是，一直以來(lái)，亞馬遜曾一度被市場(chǎng)視作京東對(duì)標(biāo)的首選，兩者分別是中美規(guī)模最大且發(fā)展最快的零售商，都經(jīng)營(yíng)在線零售與平臺(tái)業(yè)務(wù)，并都早早地走上了自建物流，重塑物流服務(wù)的路線，如今物流概念都能率先“跑出來(lái)”，想想其實(shí)也并非巧合。

　　2行業(yè)融合、轉(zhuǎn)型格局之下，如何看待京東物流的稀缺性價(jià)值？

　　物流由商流驅(qū)動(dòng)，商流變革決定物流變革，這已是共識(shí)。

　　伴隨互聯(lián)網(wǎng)電商、人口紅利及消費(fèi)的流轉(zhuǎn)，國(guó)內(nèi)快遞、快運(yùn)等物流子賽道陸續(xù)涌現(xiàn)出一批頭部企業(yè)，并呈多元化發(fā)展態(tài)勢(shì)。此外，近年來(lái)，行業(yè)IPO上市潮不斷，行業(yè)轉(zhuǎn)型、融合加劇，以通達(dá)及順豐系的傳統(tǒng)物流企業(yè)，以及以菜鳥(niǎo)、京東物流、極兔為代表的電商系陸續(xù)由消費(fèi)端向生產(chǎn)端發(fā)力。

　　在此格局下，京東物流向一體化供應(yīng)鏈物流領(lǐng)域逐步滲透并取得可見(jiàn)的成績(jī)，這在國(guó)內(nèi)還相對(duì)處于空白的市場(chǎng)來(lái)說(shuō)無(wú)疑是一個(gè)積極的信號(hào)。從長(zhǎng)期探索到突圍領(lǐng)先，回歸行業(yè)發(fā)展脈絡(luò)及主流企業(yè)的發(fā)展路徑，京東物流在哪些方面具備稀缺性的價(jià)值？又給行業(yè)帶來(lái)了哪些啟示？

　　首先，有必要先厘清一個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題，即如何界定當(dāng)前國(guó)內(nèi)物流行業(yè)所處階段及核心矛盾是什么？

　　20世紀(jì)90年代初，美國(guó)經(jīng)濟(jì)換擋，合同物流模式興起，也就是俗稱的“物流外包”服務(wù)，頭部勢(shì)力紛紛發(fā)力供應(yīng)鏈，以幫助制造業(yè)“降本增效”為導(dǎo)向，并打出“一體化”、“開(kāi)放”多張明牌……從這部“百年物流風(fēng)云錄”中，我們也能尋覓到同樣的一些蛛絲馬跡。

　　不難發(fā)現(xiàn)隨著商流變遷，國(guó)內(nèi)物流近十余年的發(fā)展進(jìn)程中涌現(xiàn)出四輪顯著的投資機(jī)會(huì)，分別是快遞、快運(yùn)、產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、科技創(chuàng)新，歸根結(jié)底，這四輪機(jī)會(huì)都最終也指向了“降本提效”。

　　正所謂“物暢其流”。物流業(yè)本質(zhì)上反映的商品在時(shí)間和空間的匹配關(guān)系，因此降本提效的核心就在于解決發(fā)貨方與收貨方在時(shí)間和空間上的錯(cuò)配問(wèn)題，如何能夠在最短時(shí)間內(nèi)用最低的成本解決錯(cuò)配，也是物流企業(yè)長(zhǎng)期追求的目標(biāo)。

　　其中，京東物流曾提出“減少搬運(yùn)次數(shù)”的核心原則。

　　按其做法，京東物流在全國(guó)范圍內(nèi)大力投入了倉(cāng)儲(chǔ)網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施，即將資產(chǎn)布局在離需求更近的地方或者用輕資產(chǎn)替代重資產(chǎn)，去提升人效和資源利用率，這也決定了京東物流至今手握倉(cāng)配網(wǎng)絡(luò)這一張王牌，即便較傳統(tǒng)物流巨頭也是有過(guò)之而無(wú)不及的。

　　目前，京東物流的物流基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)有倉(cāng)儲(chǔ)、運(yùn)輸、末端配送、大件、冷鏈和跨境六大網(wǎng)絡(luò)，尤其是倉(cāng)儲(chǔ)網(wǎng)絡(luò)，規(guī)模在國(guó)內(nèi)首屈一指，同時(shí)也是一體化供應(yīng)鏈物流服務(wù)能力的核心組成部分。截至2021年期末，倉(cāng)儲(chǔ)網(wǎng)絡(luò)已幾乎覆蓋全國(guó)所有的縣區(qū)，包括1300多個(gè)倉(cāng)庫(kù)和1700多個(gè)云倉(cāng)，總管理面積超過(guò)2400萬(wàn)平方米（包括云倉(cāng)），并擁有7200個(gè)配送站超過(guò)20萬(wàn)名配送員，從而保障末端配送服務(wù)的質(zhì)量。

　　京東物流憑借這一強(qiáng)大履約基礎(chǔ)設(shè)施，讓“好、快”為核心的服務(wù)口碑長(zhǎng)期占據(jù)著用戶心智。根據(jù)國(guó)家郵政局公布數(shù)據(jù)，2021年，京東快遞用戶滿意度持續(xù)位居第一梯隊(duì)。如今，京東物流已在全國(guó)93%區(qū)縣、84%鄉(xiāng)鎮(zhèn)實(shí)現(xiàn)當(dāng)日達(dá)和次日達(dá)。

　　值得一提的是，京東物流已在全國(guó)33個(gè)城市運(yùn)營(yíng)了43座“亞洲一號(hào)”大型智能倉(cāng)庫(kù)，2021年新增11座，深度覆蓋二三線及以下城市，大大提升了偏遠(yuǎn)地區(qū)的配送時(shí)效。

　　此外，還在非核心環(huán)節(jié)采用協(xié)同共生方式，拓展網(wǎng)絡(luò)覆蓋的范圍及彈性，比如和達(dá)達(dá)合作等。

　　另一條明線則是通過(guò)科技創(chuàng)新直接改變生產(chǎn)資料和生產(chǎn)方式，來(lái)系統(tǒng)提升生產(chǎn)及資源分配效率。

　　研發(fā)投入作為制勝未來(lái)的關(guān)鍵，京東體系在這方面的力度也一直都是有目共睹的。以京東物流為例，自2017年全面向技術(shù)轉(zhuǎn)型以來(lái)，京東體系就已投入超過(guò)750億元，2021年研發(fā)投入更是增長(zhǎng)37%達(dá)28億元，目前擁有3893名專業(yè)研發(fā)人員，且技術(shù)與產(chǎn)品布局涵蓋倉(cāng)儲(chǔ)、運(yùn)輸、配送等各業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)以及大數(shù)據(jù)、IoT、自動(dòng)駕駛等軟硬件各種技術(shù)前沿領(lǐng)域。

　　因此，上述包括倉(cāng)配網(wǎng)絡(luò)在內(nèi)的基礎(chǔ)設(shè)施及長(zhǎng)期保持對(duì)于軟硬件技術(shù)投入這兩條主線，成為產(chǎn)業(yè)鏈降本增效的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)要素，也構(gòu)成了進(jìn)入一體化供應(yīng)鏈物流服務(wù)領(lǐng)域顯著的門檻。

　　這也是為何京東物流一體化供應(yīng)鏈服務(wù)，能覆蓋幾乎物流運(yùn)營(yíng)的方方面面，并依托京東集團(tuán)的智慧零售和供應(yīng)鏈技術(shù)，同時(shí)提供物流運(yùn)營(yíng)技術(shù)解決方案，幫助客戶透明有效地監(jiān)測(cè)、管理并優(yōu)化物流作業(yè)流程。

　　眾所周知，物流行業(yè)普遍還存在一定的規(guī)模效應(yīng)，即通過(guò)業(yè)務(wù)規(guī)?；瘮U(kuò)張來(lái)攤薄設(shè)備固定成本及研發(fā)成本，帶來(lái)邊際成本下降。沒(méi)有規(guī)?；幕A(chǔ)的“數(shù)據(jù)能力”注定也會(huì)是“無(wú)本之木”。這也是為何注定只有頭部玩家才有突圍的可能。

　　正是得益于京東物流在上述兩個(gè)關(guān)鍵領(lǐng)域長(zhǎng)期投入與深耕，形成了橫跨物理世界和數(shù)字世界的底層服務(wù)能力。京東物流不僅沒(méi)有聽(tīng)下腳步的意思，還在繼續(xù)加碼。

　　概括來(lái)說(shuō)，在物理世界，以倉(cāng)儲(chǔ)為核心建立了高效協(xié)同的物流網(wǎng)絡(luò)，包括綜合運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)、大件網(wǎng)絡(luò)、冷鏈網(wǎng)絡(luò)、配送網(wǎng)絡(luò)及跨境網(wǎng)絡(luò)等，成功覆蓋了中國(guó)幾乎所有的地區(qū)及人口，并持續(xù)向海外拓展；而在數(shù)字世界，形成了科技產(chǎn)品、解決方案和供應(yīng)鏈生態(tài)三大板塊，覆蓋物流全鏈條、全場(chǎng)景。

　　除了基礎(chǔ)資源之外，這就夠了嗎？當(dāng)然沒(méi)有。

　　可以說(shuō)，這些只是必備的外部條件，能否真正洞察行業(yè)痛點(diǎn)，制定出有效的解決方案，決定客戶最終會(huì)不會(huì)為此買單。

　　自營(yíng)起家，長(zhǎng)期深耕于3C、家電等供應(yīng)鏈領(lǐng)域，所累積起來(lái)的行業(yè)know-how是京東物流一張暗牌。如果說(shuō)在商流以及數(shù)字化能力方面無(wú)法一斷電商系高低的話，那這正是京東物流拉開(kāi)與平臺(tái)模式菜鳥(niǎo)之間差距的王牌。

　　在經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期“修煉”之后，京東物流形成了支撐其一體化供應(yīng)鏈的三大基石能力：1）以倉(cāng)儲(chǔ)為核心的高效協(xié)同物流網(wǎng)絡(luò)；2）以數(shù)據(jù)與算法驅(qū)動(dòng)的運(yùn)營(yíng)自動(dòng)化、管理數(shù)字化和決策智能化能力；3）基于需求理解的行業(yè)洞察與解決方案能力。

　　另外，按照目前的主流定義來(lái)看，一體化供應(yīng)鏈物流服務(wù)是物流服務(wù)的細(xì)分領(lǐng)域，包括端到端運(yùn)輸，使用先進(jìn)的技術(shù)提升物流效率和追蹤服務(wù)流程，對(duì)行業(yè)知識(shí)和產(chǎn)品營(yíng)銷洞察力的要求較高，從倉(cāng)儲(chǔ)到配送、從生產(chǎn)到終端客戶全覆蓋，以賦能客戶業(yè)務(wù)，滿足不斷變化的客戶需求。

　　與單一或局部的供應(yīng)鏈服務(wù)不同，服務(wù)商不僅要有足夠的行業(yè)know-how，還有有能力提供全面的物流服務(wù)，擁有整套服務(wù)方案輸出和精細(xì)化運(yùn)營(yíng)的能力，這其實(shí)也考驗(yàn)一個(gè)組織的快速變革與綜合管理能力。

　　盡管一體化供應(yīng)鏈物流服務(wù)市場(chǎng)開(kāi)發(fā)難度大，但京東物流顯然已摸索出一套行之有效的方法論：

　　一方面，鎖定快消、家電家具、服裝、3C、汽車和生鮮等六大優(yōu)勢(shì)行業(yè)，聚焦頭部客戶，提供定制化的化解決方案，這從頭部客戶的增長(zhǎng)情況，就能看出京東物流對(duì)此早已熟稔；

　　另一方面，通過(guò)“解耦”戰(zhàn)略，將一體化供應(yīng)鏈服務(wù)進(jìn)一步向中腰部拓展，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)?；鲩L(zhǎng)。對(duì)于這一下沉邏輯，余睿的解釋是，“把我們的能力變成小模塊和組件，這樣當(dāng)我們服務(wù)行業(yè)中腰部客戶時(shí)，就能快速做出不同排列組合，甚至一周、兩周就能實(shí)施了?！?/p>

　　CEO余睿認(rèn)為，未來(lái)的供應(yīng)鏈一定會(huì)和商業(yè)綁定得越來(lái)越緊密，變成商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)當(dāng)中最重要的組成部分。

　　隨著技術(shù)進(jìn)步，供應(yīng)鏈會(huì)越來(lái)越成為商業(yè)重要競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的體現(xiàn)，這也是越來(lái)越多的公司開(kāi)始重視供應(yīng)鏈的原因。

　　顯然，新一輪變革已悄然在物流行業(yè)展開(kāi)，京東物流已走在了前列。

　　當(dāng)前，國(guó)內(nèi)的政策對(duì)于物流行業(yè)發(fā)展的影響，主要可能體現(xiàn)在如下幾個(gè)方面：一是提升全產(chǎn)業(yè)鏈的基礎(chǔ)能力；二是增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的自主可控能力；三是大力發(fā)展智慧物流，推動(dòng)行業(yè)降本增效。

　　回歸資本市場(chǎng)來(lái)看，格局演變一直都是焦點(diǎn)，加上疫情阻力導(dǎo)致消費(fèi)、生產(chǎn)活動(dòng)受阻，物流企業(yè)經(jīng)營(yíng)承壓，同時(shí)在下半年在監(jiān)管指導(dǎo)下，以快遞為代表子賽道格局存改善預(yù)期，主流上市企業(yè)已在去年下半年陸續(xù)迎來(lái)反轉(zhuǎn)，這其中也充分price in市場(chǎng)對(duì)于行業(yè)回歸價(jià)值創(chuàng)造邏輯預(yù)期。

　　3跨過(guò)這個(gè)周期，新世界會(huì)是什么模樣？

　　物質(zhì)和信息交互，實(shí)際上正是貨幣流通乃至商業(yè)世界的本質(zhì)。

　　如何通過(guò)技術(shù)將物質(zhì)和信息流通、交割的效率發(fā)揮到機(jī)制，是跨越宏觀經(jīng)濟(jì)周期、2022年穩(wěn)增長(zhǎng)、實(shí)現(xiàn)“雙循環(huán)”共同富裕等社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)必須解決的問(wèn)題。

　　政策方面，《“十四五”現(xiàn)代流通體系建設(shè)規(guī)劃》，從基礎(chǔ)設(shè)施、服務(wù)模式、企業(yè)培育、競(jìng)爭(zhēng)力多元化等4個(gè)方面推進(jìn)現(xiàn)代物流發(fā)展，為現(xiàn)代流通體系建設(shè)奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)；資本市場(chǎng)方面，隨著零售行業(yè)的穩(wěn)定增長(zhǎng)，從2020年開(kāi)始物流企業(yè)迎來(lái)了一輪新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)和上市潮。

　　物流行業(yè)作為國(guó)家發(fā)展規(guī)劃的戰(zhàn)略要地，正成為互聯(lián)網(wǎng)、零售巨頭正向搶占的高地。

　　也許在不久的將來(lái)，當(dāng)你收到配送信息，打開(kāi)門，就會(huì)看到物流小機(jī)器人(300024)家門口等著你取件；一體化的物流服務(wù)充分連接鄉(xiāng)村與全國(guó)市場(chǎng)，無(wú)論在哪里都可以獲得豐富的物質(zhì)資料。

　　在所有的這一切背后，是物流行業(yè)對(duì)物質(zhì)和信息流通效率邊界的不懈探索，在這條高質(zhì)量發(fā)展道路上，京東物流正在努力解決這些問(wèn)題。