寶尊電商(09991)早盤受壓走低，最新報(bào)17.1港元，跌12.76%，成交額125.03萬(wàn)港元。

　　大和發(fā)研報(bào)指，2021年Q4寶尊電商-SW、總GMV(成交總額)同比增長(zhǎng)14%，符合該行預(yù)期。雖然奢侈品領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，但仍不能抵消整體服裝業(yè)的疲軟，預(yù)計(jì)公司2022年上半年仍面臨業(yè)績(jī)挑戰(zhàn)。盡管短期缺乏催化劑，但鑒于其股價(jià)在過(guò)去2個(gè)月已修正超過(guò)40%，估計(jì)已反映大部分負(fù)面因素，該行認(rèn)為該股估值合理。

　　考慮到2022年Q2的宏觀疲軟，且由于銷售和營(yíng)銷費(fèi)用高于預(yù)期，該行將2022年的收入預(yù)測(cè)下調(diào)4%，調(diào)整后的凈收入下調(diào)了14%。下調(diào)原38港元目標(biāo)價(jià)36.8%至24港元，維持“持有”評(píng)級(jí)。