華泰證券發(fā)研報指，寶勝國際2021年凈利潤增長18%至人民幣3.57億元,凈利潤率增長0.3個百分點至1.5%,大幅低于華泰及彭博預(yù)測的人民幣7.89/7.11億元,該行認為主因4Q21收入下跌27%(由于供應(yīng)緊缺,中國大陸疫情反復(fù)和零售環(huán)境不利),經(jīng)營去杠桿化以及錄得合資企業(yè)虧損(人民幣1.64億元)。

　　寶勝擬最終派息港幣1.6分,對應(yīng)派息率為19%(2020年：無)。盡管零售環(huán)境的不確定性持續(xù)存在,但該行認為寶勝正在穩(wěn)步提高其經(jīng)營效率和營業(yè)利潤率。該行將2022E/2023年預(yù)測基本EPS下調(diào)34/28%至人民幣0.14/0.19元,并引入2024年預(yù)測EPS人民幣0.22元。

　　該行將目標價下調(diào)27%至1.9港幣,對應(yīng)9.7倍12個月動態(tài)PE。維持“買入”評級。