大摩發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，予中銀香港（02388）“與大市同步”評(píng)級(jí)，上調(diào)2022-23年每股盈利預(yù)測(cè)2.3%-14.4%，目標(biāo)價(jià)由29.4港元上調(diào)至30港元，以反映每股盈利預(yù)測(cè)增加。

　　報(bào)告中稱(chēng)，中銀香港去年下半年的每股盈利比該行預(yù)期低7%，主要來(lái)自非利息收入疲軟。凈息差（NIM）按季下降4個(gè)基點(diǎn)，意味著凈利息收入低于預(yù)期。中銀香港末期股息0.683港元，全年股息1.13港元，派息率為52%。該行認(rèn)為，雖然派息率52%是稍微領(lǐng)先同業(yè)，但每股紅利仍然低于預(yù)期。更早和更大幅度的加息將減低失望，并推動(dòng)每股盈利升級(jí)。

　　中銀香港公布，去年下半年的稅后凈利潤(rùn)114.08億元，同比跌7%，低于預(yù)期7%，凈利息收入領(lǐng)先該行預(yù)期3%，但低于市場(chǎng)共識(shí)5%；凈息差下降4個(gè)基點(diǎn)至1.07%，由于第4季度貸款收縮。費(fèi)用收入為52.15億元，同比下降4%，比該行預(yù)期低7%，比市場(chǎng)低于9%。成本上漲1%，撥備前利潤(rùn)比該行預(yù)期低2%，比共識(shí)低6%。

　　報(bào)告指出，盡管去年下半年業(yè)績(jī)較預(yù)期弱，美國(guó)加息可能會(huì)早于預(yù)期，因此NIM會(huì)有所改善；利率上升和中國(guó)香港穩(wěn)健的信貸環(huán)境應(yīng)該使其相對(duì)具有防御性。

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