國(guó)泰君安（香港）發(fā)布研究報(bào)告稱，維持上海電氣（02727）“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)調(diào)整至2.75港元，2022-24年每股盈測(cè)為0.224/0.252/0.294元人民幣。新目標(biāo)價(jià)相當(dāng)于10倍/8.9倍/7.6倍2022-24年市盈率，0.6倍/0.5倍/0.5倍的2022至2024年市凈率。

　　報(bào)告提到，2021年公司收入同比下降4.3%至人民幣1313.88億元，全年取得凈虧損為人民幣99.88億元。上海電氣2021年業(yè)績(jī)與早前發(fā)布的盈利警告一致。收入下滑、毛利率回落以及資產(chǎn)和信用減值損失快速上升是導(dǎo)致2021年取得巨額虧損的核心原因。值得注意的是，期內(nèi)信用減值損失同比大增534%至人民幣109.87億元，而資產(chǎn)減值損失則同比急升305%至人民幣45.25億元。該行認(rèn)為期內(nèi)的資產(chǎn)減值損失屬非經(jīng)常性，并只將影響上海電氣于2021年的盈利。

　　報(bào)告稱，2021年國(guó)內(nèi)電力行業(yè)投資達(dá)人民幣10481億元，同比增長(zhǎng)2.9%。其中，電源工程和電網(wǎng)投資分別達(dá)到人民幣5530億元（同比增長(zhǎng)4.5%）和人民幣4951億元（同比增長(zhǎng)1.1%）。非化石能源電源投資占電源工程總投資的88.6%。該行預(yù)計(jì)2022年電力行業(yè)投資約為人民幣1.36萬億元，同比增長(zhǎng)30%。預(yù)計(jì)2022年的新增發(fā)電裝機(jī)容量約為200吉瓦（同比增長(zhǎng)13.4%）。