交銀國際發(fā)研報指，1季度港美股市場表現(xiàn)低迷，客戶為對沖風(fēng)險，衍生品交易活躍。1季度富途包括期貨和期權(quán)在內(nèi)的衍生品交易占到交易傭金收入的30%。交銀預(yù)計(jì)隨著交易產(chǎn)品類別的拓展，富途將有能力為客戶提供更多投資和對沖風(fēng)險的工具，從而降低股市單邊下跌對營收的影響。

　　國際化擴(kuò)張仍將為公司提供持續(xù)增長動力。香港市場份額呈集中態(tài)勢，股票衍生品業(yè)務(wù)規(guī)模仍有較大發(fā)展空間，富途作為頭部互聯(lián)網(wǎng)券商將從中受益。新加坡市場客戶數(shù)量和質(zhì)量表現(xiàn)優(yōu)異。3月公司已正式登陸澳大利亞。

　　交銀預(yù)計(jì)，盈利同比降幅后續(xù)季度有望收窄，2022年有望接近持平。盡管美聯(lián)儲加息仍可能造成市場波動，但市場預(yù)期已調(diào)整較為充分，富途當(dāng)前估值具備較好收益風(fēng)險比。基于23倍2022年市盈率，將目標(biāo)價從30美元上調(diào)至58美元，評級從中性上調(diào)至買入。