國泰君安發(fā)研報指，據(jù)中國國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，2022年1-5月全國固定資產(chǎn)投資額為205,964億元(人民幣,下同)，同比增6.2%，較預(yù)期高0.2個百分點。

　　該行認(rèn)為：1）1-5月民間固定資產(chǎn)投資增速為4.1%，差于預(yù)期。若民間固定資產(chǎn)投資增速在6月沒有回升，該行將調(diào)低其2022年全年預(yù)測至3%；2），1-5月整體基建投資增速為6.7%，其中水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)投資增速為7.9%，交通運輸、倉儲和郵政業(yè)投資增速為6.9%，兩者均符合預(yù)期。3）1-5月房地產(chǎn)開發(fā)投資增速為-4.0%，較預(yù)期高0.4個百分點。該行認(rèn)為2022年房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)將以減債及加強現(xiàn)金流管理為主而減少投資，預(yù)計2022年全年房地產(chǎn)開發(fā)的投資增速將同比跌3%至5%。

　　該行續(xù)指，在現(xiàn)時國際貿(mào)易環(huán)境沒有顯著改善以及國內(nèi)消費相對疲弱的情況下，基建投資作為穩(wěn)經(jīng)濟的重要政策工具將受到政府更多關(guān)注。預(yù)計下半年將會有更多的支持基建投資的政策出臺?？紤]到現(xiàn)時行業(yè)估值不高，且龍頭企業(yè)將受惠于行業(yè)集中度的持續(xù)提高，重申行業(yè)“跑贏大市”評級，維持中國鐵建(01186)、中國中鐵(00390)及中國建筑國際(03311)的“買入”評級，以及中國交通建設(shè)(01800)及中國通號(688009)(03969)的“收集”評級。