高盛發(fā)研報(bào)指，該行于上月發(fā)布投資觀點(diǎn)，認(rèn)為利率上升、美國(guó)衰退風(fēng)險(xiǎn)及美元走強(qiáng)等不利因素給亞洲股市帶來(lái)了挑戰(zhàn)。但在更廣泛的背景下，鑒于估值和久期較短，該行分析師更傾向于非美國(guó)股票（包括亞洲地區(qū)）。該行表示，美聯(lián)儲(chǔ)正在加快收緊政策，增長(zhǎng)前景進(jìn)一步走軟，美元已突破新高，這導(dǎo)致該行進(jìn)一步削減亞洲地區(qū)股票的收益和目標(biāo)價(jià)格。但盡管宏觀逆風(fēng)加劇，該行仍維持14%至16%(mid-teen)低端區(qū)間的12個(gè)月回報(bào)率預(yù)期。

　　值得注意的是，隨著政策轉(zhuǎn)向更加寬松以及環(huán)比增長(zhǎng)勢(shì)頭從低位回升，該行仍將繼續(xù)增持中國(guó)股票：截至3月中旬，MSCI中國(guó)指數(shù)的表現(xiàn)落后于標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)21個(gè)百分點(diǎn)，此后又出現(xiàn)了戲劇性逆轉(zhuǎn)，上漲了20%，現(xiàn)較標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)高出7個(gè)百分點(diǎn)。

　　該行續(xù)指，若美國(guó)股市持續(xù)承壓，其對(duì)亞洲地區(qū)的正回報(bào)預(yù)期將持謹(jǐn)慎態(tài)度。但該行仍預(yù)期亞洲區(qū)域表現(xiàn)優(yōu)異：1）相對(duì)估值仍然有利，亞洲交易的市盈率較美國(guó)低30%以上；2）由于通脹壓力加大，美國(guó)處于“加息風(fēng)暴”的中心，故亞洲表現(xiàn)優(yōu)異的理由仍然充分，以及政策利率起點(diǎn)較低；3）亞洲地區(qū)的最大市場(chǎng)——中國(guó)當(dāng)前處于不同周期，目前正在放寬政策。