安信國(guó)際發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，維持波司登（03998）“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)2022/23-2024/25財(cái)年EPS為0.24/0.27/0.31元，目標(biāo)價(jià)6.5港元。今年是公司新三年計(jì)劃的啟航之年，在暖冬的背景下，收入和利潤(rùn)均創(chuàng)下歷史新高，足以體現(xiàn)強(qiáng)大的品牌力。未來(lái)將繼續(xù)“聚焦主航道、聚焦主品牌”，持續(xù)打造品牌核心競(jìng)爭(zhēng)力。

　　報(bào)告中稱(chēng)，公司收入亮眼，截至2022年3月31日止財(cái)年，取得營(yíng)收162.14億元，毛利率達(dá)60.1%，歸屬股東凈利潤(rùn)20.62億元。其中，品牌羽絨服業(yè)務(wù)取得收入132.2億元，占總收入比提升至81.6%，其中主品牌波司登收入同比增長(zhǎng)16.3%，雪中飛和冰潔也均通過(guò)大力發(fā)展線(xiàn)上業(yè)務(wù)取得了超過(guò)60%的增長(zhǎng)，表現(xiàn)亮眼，品牌羽絨服業(yè)務(wù)毛利率提升2pp至69.4%，帶動(dòng)整體毛利率上行。多元化服裝業(yè)務(wù)取得收入1.86億元，主要是由于颯美特校服業(yè)務(wù)的持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展。

　　該行表示，公司持續(xù)優(yōu)化渠道質(zhì)量，提升效率。截至2022年3月31日，羽絨服業(yè)務(wù)店鋪總數(shù)為3809家，在渠道建設(shè)方面，更加注重渠道的結(jié)構(gòu)型布局，關(guān)注“2+13”這15個(gè)一線(xiàn)和新一線(xiàn)城市的鎖定，同時(shí)也更關(guān)注渠道質(zhì)量，通過(guò)“關(guān)小店，開(kāi)大店”的方式，在主流商圈和核心地帶開(kāi)設(shè)高質(zhì)量門(mén)店，從而有效提升店效。此外，也進(jìn)一步加強(qiáng)多層級(jí)市場(chǎng)的布局，提升整體經(jīng)營(yíng)效率。