高盛發(fā)研報指，渣打集團（02888）將于7月29日公布第二季度業(yè)績。該行預計，期內(nèi)凈息差（NIM）環(huán)比增長8個基點（第一季度為10個基點），因此凈息差同比增長10%。期內(nèi)的美元市場利率波動也將更大。隨著目前銀行同業(yè)拆借交易系統(tǒng)的過剩流動性減少，預計港元利率將在下半年回升，并在未來幾個季度繼續(xù)增長，預計將在2022年末/2023年年中左右形成增長峰值（約25-30%水平）。而凈利息收入（NII）的增速也將實現(xiàn)歷史最快。

　　該行表示，目前渣打集團主要地區(qū)的存款貝塔值較低，盡管其融資特權弱于匯豐銀行，但由于仍處于加息周期的早期階段，故上述兩家銀行均將受利好影響。該行續(xù)指，渣打集團年初至今的表現(xiàn)優(yōu)于恒指，并從創(chuàng)新低的低估值反彈。盡管預計其有形資產(chǎn)回報率（ROTE）有所改善，但目前仍處于歷史估值區(qū)間的低端。

　　綜上，該行將2022/23/24/25年每股收益上調(diào)6%/5%/5%/8%，目標價從78港元上調(diào)6.4%至83港元。維持“買入”評級。下行風險：政策利率低于預期；信用質(zhì)量低于預期。