經(jīng)歷了去年乃至今年一季度的低迷，港股市場(chǎng)在疫情好轉(zhuǎn)和政策利好等積極因素加持下明顯回暖，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好逐漸回升。代表先進(jìn)成長(zhǎng)方向的港股科技股大幅反彈，以港股科技etf（513020）為例，自今年3月15日的階段性低點(diǎn)以來，三個(gè)多月時(shí)間反彈力度近40%。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，在港股走強(qiáng)之際，南下資金也不斷加碼流入。5月份南下資金凈買入398.55億元，6月份至今南下資金也已經(jīng)凈買入超過300億元。與此同時(shí)，港股科技類etf基金也再次受到投資者關(guān)注，規(guī)模和成交量穩(wěn)步提升。

　　目前市場(chǎng)上投向香港市場(chǎng)科技主題的ETF有18只，涉及跟蹤指數(shù)共有4個(gè)。從二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)來看，這4只指數(shù)在3月下旬以來港股的這波反彈中均有不錯(cuò)的漲幅。4月底政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)增長(zhǎng)”，A股迎來強(qiáng)勢(shì)反彈，受益于國內(nèi)市場(chǎng)環(huán)境的持續(xù)改善，港股科技指數(shù)也進(jìn)一步走強(qiáng)，前述港股科技ETF（513020）跟蹤的中證港股通科技指數(shù)(CNY)這期間漲幅26.95%，在4只指數(shù)中居首。

　　數(shù)據(jù)來源：wind，截至2022.6.23

　　具體來看，中證港股通科技指數(shù)(CNY)主要投向港股市場(chǎng)上科技含量較高的行業(yè)中的龍頭公司，覆蓋醫(yī)藥、新能源車、芯片、互聯(lián)網(wǎng)等多個(gè)行業(yè)板塊。其中，新能源車和醫(yī)藥兩大權(quán)重行業(yè)分別占比22.12%、25.56%，在4個(gè)指數(shù)中占比最高，也在本輪行情中為指數(shù)貢獻(xiàn)了較多漲幅。得益于此，跟蹤該指數(shù)的港股科技ETF（513020）二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)亮眼，自低點(diǎn)以來漲幅近40%。（數(shù)據(jù)區(qū)間2022.3.16-2022.6.23）

　　數(shù)據(jù)來源：wind，截至2022.6.23

　　來源：Wind，時(shí)間區(qū)間：2022/3/16-6/24

　　站在當(dāng)前節(jié)點(diǎn)來看，新能源車和醫(yī)藥這兩大板塊還有望繼續(xù)驅(qū)動(dòng)港股科技指數(shù)行情。汽車方面，下半年，隨著供給端的復(fù)工復(fù)產(chǎn)、原材料價(jià)格上漲趨緩、缺芯緩解、新車型上市，以及需求端的購置稅催化、新能源車下鄉(xiāng)等政策，供需兩端都逐步向好，汽車銷量有望明顯改善。

　　醫(yī)藥方面，整體行業(yè)的估值已處于底部區(qū)間，尤其是香港上市的醫(yī)藥企業(yè)估值具有足夠的吸引力。長(zhǎng)期來看，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)下，進(jìn)口替代和國際化依然是國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)。并且，人口老齡化+消費(fèi)升級(jí)的長(zhǎng)期邏輯也依然存在。除此之外，港股科技中的芯片、互聯(lián)網(wǎng)等板塊也都是國家非常重視并且持續(xù)投入的領(lǐng)域，中長(zhǎng)期投資價(jià)值顯著。

　　中信證券認(rèn)為，由于港股離岸市場(chǎng)的屬性，春節(jié)后的地緣政治沖突、海外貨幣緊縮放大了對(duì)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)監(jiān)管、地產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)、局部疫情以及中概退市法案等事件的擔(dān)憂，造成港股大幅調(diào)整。展望下半年，前期壓制港股表現(xiàn)的外部風(fēng)險(xiǎn)因素已逐漸消退，并且在內(nèi)部穩(wěn)增長(zhǎng)政策支持下，基本面觸底反彈趨勢(shì)已現(xiàn)。

　　注：市場(chǎng)觀點(diǎn)僅供參考，不代表任何投資建議或承諾。指數(shù)/基金過往表現(xiàn)不代表未來?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。