中信證券發(fā)研報指，2022年2季度疫情對白奶、奶粉等剛需乳品影響有限，但常溫酸、低溫乳等受到一定沖擊，板塊需求景氣環(huán)比回落。大包粉、包材等輔料成本漲價對盈利存影響，需求放緩及物流低效致渠道庫存階段性攀升，促銷費用有所增長；線上品宣費用投入疫情下強度減弱。預計乳品板塊2季度需求環(huán)比放緩，但是依然維持同比穩(wěn)健增長，費率盈利能力同比穩(wěn)定。3季度需求低基數(shù)及下半年奶價有望穩(wěn)定，同時乳飲料、酸奶等品類增速回升，預計下半年乳企收入和凈利增速環(huán)比上半年提速。

　　該行表示，展望下半年，預計2季度全年低點確立，下半年在需求回暖、成本向下、同期低基數(shù)等推動下，板塊業(yè)績有望趨勢向上，建議關(guān)注蒙牛乳業(yè)(02319)等。